在競爭激烈的游戲直播賽道中，斗魚能否逆風(fēng)翻盤？

出品 | 創(chuàng)業(yè)最前線

作者 | 田艷紅

責(zé)編 | 馮羽

游戲直播巨頭斗魚最近經(jīng)歷了“冰火兩重天”。

今年3月初，先是公司及其高管涉嫌違反美國證券法，被美國四家律師事務(wù)所調(diào)查惹外界非議。隨后又因為公司2019年四季度財報超出預(yù)期，給市場帶來利好消息。

但短暫利好也止不住斗魚的長期“跌勢”——截至美東時間3月20日，斗魚的股票收盤價僅為7.25美元，較其IPO股價下跌約36.96%。

昔日游戲直播王者跌落神壇究竟有何隱情？除了虎牙這個老對手之外，面對B站、快手等新人入局，斗魚又該如何自處？

1

斗魚的落寞

“斗魚”原取自泰國斗魚，這種魚性格兇猛、好斗，生命力強，這一名稱也暗示了此后企業(yè)無所畏懼的經(jīng)營風(fēng)格。

創(chuàng)始人陳少杰自小愛打游戲，2006年他向發(fā)小張文明提出了共同創(chuàng)業(yè)的想法。兩年后，兩人共同開發(fā)了“掌門人”游戲?qū)?zhàn)平臺，2009年被盛大游戲收購賺得第一桶金。之后陳少杰又收購了A站，2014年將A站的生放送直播欄目更名為斗魚TV，轉(zhuǎn)型后便專注于游戲直播領(lǐng)域。

同一年，李學(xué)凌將歡聚時代旗下YY直播的游戲直播業(yè)務(wù)獨立出來，成立了虎牙直播。

最開始斗魚憑借先發(fā)優(yōu)勢率先獲取了大量用戶，也順勢成為游戲直播一哥。而虎牙借助YY背景，同樣發(fā)展迅猛。

事實上，當(dāng)時的游戲直播行業(yè)仍處在混沌狀態(tài)，直到2016年市場規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)式增長后才引發(fā)了資本關(guān)注，但很快不少企業(yè)都在這場混戰(zhàn)中九死一生，最終頭部游戲直播平臺只剩下斗魚和虎牙兩家，行業(yè)這才正式進入雙寡頭時代。

雖然斗魚作為老牌直播平臺，一路高歌猛進且多次獲得資本助力，但上市之路被虎牙截胡，斗魚難免糟心。

在虎牙上市1年之后，斗魚才終于在2019年7月份赴美上市。但上市后的股價走勢卻并不令人滿意。上市首日，斗魚的股價下挫4%，跌破發(fā)行價，如今更是跌去IPO價格近4成。

圖 / 斗魚實時股價行情

為何斗魚股價在上市短短幾月內(nèi)狂跌不止?首先是業(yè)績表現(xiàn)欠佳所致。

斗魚招股書顯示，2016年-2018年，斗魚的年度營收分別為7.87億元、18.86億元和36.54億元，凈虧損分別為7.83億元、6.13億元和8.76億元。雖然2019年斗魚已經(jīng)連續(xù)4個季度實現(xiàn)盈利，但游戲市場受政策影響明顯，未來公司能否持續(xù)盈利仍是未知數(shù)。

直播平臺虧損不算新鮮事，但“喬碧蘿事件”卻給斗魚蒙上了一層陰影。

此前斗魚平臺已有多位主播因為“踩線”和違規(guī)受到處罰，斗魚多次整風(fēng)卻治標(biāo)不治本，導(dǎo)致類似問題反復(fù)上演，無疑增加了外部投資者對平臺不確定性的擔(dān)憂。

此外，斗魚頭部主播流失也重創(chuàng)了平臺。

最引人關(guān)注的莫過于昔日斗魚一姐馮提莫轉(zhuǎn)去B站。其余當(dāng)紅主播或出走或被“雪藏”，張大仙跳槽老對手虎牙，陳一發(fā)被封殺之后再難翻身，二珂停播至今也沒有復(fù)播跡象......

這些主播曾經(jīng)構(gòu)成了斗魚的護城河，但當(dāng)護城河轟然倒塌，斗魚一番培養(yǎng)不僅付諸東流，長此以往也難保其頭部地位。

為穩(wěn)定股價、提振投資者信心，斗魚在2019年底推出了回購計劃——斗魚計劃從2019年12月20日起的最長12個月內(nèi)，最多回購1億美元的普通股。

但此次回購計劃或難以挽救股價下行趨勢。回購周期一年時間太長，加上回購數(shù)量有限，提振效果有待時間檢驗。

2

強敵入局

斗魚除了要解決“內(nèi)憂”，還要在對抗虎牙之余，加緊擺脫快手和B站等新入局者的追趕。

自從“游戲直播第一股”的頭銜被虎牙搶走后，斗魚的先發(fā)優(yōu)勢也在逐漸被消磨。更何況，如果從經(jīng)營狀況看，斗魚和虎牙的差距也并不小。

3月17日，虎牙公布了2019年第四季度的財務(wù)報告。報告顯示，虎牙總收入同比增長64%至24.68億元，自上市以來連續(xù)第七個季度超過管理層預(yù)期。其中歸屬于虎牙的凈利潤為2.42億元，同比增長44.9%，已經(jīng)連續(xù)九個季度實現(xiàn)盈利。

互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師對「創(chuàng)業(yè)最前線」表示：“斗魚作為一個季度營收20多億的企業(yè)，虧損一兩個億在中國互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)里已經(jīng)算不錯了。只是因為它有一個參照物，把它和虎牙來對標(biāo)就顯得不夠好，可能兩者在經(jīng)營能力上確實有一些差距?！?/p>

在丁道師看來，斗魚和虎牙并不是模式上的差距?！皟杉夜镜倪\營模式其實都差不多，你能做我也能做。關(guān)鍵是說誰能把這種模式落地，誰能在精細(xì)化運營上做得更好，更加貼近用戶和市場?！?/p>

除了斗魚和虎牙這一對“冤家”外，游戲直播這塊蛋糕也一直被短視頻公司覬覦。畢竟從業(yè)務(wù)模式上看，短視頻平臺與直播平臺之間似乎有著天然的親近感。

快手最早從2018年就開始嘗試游戲直播，而B站本身就有游戲基因，近年來也在持續(xù)加速發(fā)力直播業(yè)務(wù)。

2019年7月，快手公布了其在游戲直播方面的成績——截至數(shù)據(jù)發(fā)布，快手站內(nèi)游戲直播移動端日活躍用戶超3500萬，而這個數(shù)據(jù)早已超過斗魚、虎牙等游戲直播平臺。此外，快手還推出了“百萬游戲創(chuàng)作者扶持計劃”。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，快手擁有短視頻和直播兩種形態(tài)，在游戲內(nèi)容和社交鏈條的完整性上或許更有優(yōu)勢。

丁道師則表示快手布局游戲直播的優(yōu)勢在于，通過短視頻切入直播，此前平臺積累的用戶規(guī)模、資金能力以及技術(shù)實力都可以進行無損遷移。

尤其是經(jīng)過今年春晚紅包等系列活動，快手流量增長不少，對于優(yōu)質(zhì)主播的吸引也更強一些。

不止快手一家，B站不僅能吸引二次元愛好者，平臺也早已被貼上游戲標(biāo)簽。

據(jù)了解，游戲類內(nèi)容已是B站最大的品類之一，且平臺現(xiàn)已擁有超過180萬的活躍游戲UP主，是國內(nèi)最大的游戲社區(qū)之一。

一個典型的例子是，B站在2019年底打敗斗魚、虎牙等平臺，直接以8億元天價拿下了“英雄聯(lián)盟”全球總決賽中國地區(qū)未來三年的獨家直播權(quán)。

B站的優(yōu)勢在于，平臺通過二次元文化已經(jīng)積累了大批90后和00后用戶?！安徽揃站推廣什么服務(wù)和產(chǎn)品，起點都比其他平臺要高很多，尤其是這種針對年輕用戶的產(chǎn)品?！倍〉缼熣f，而游戲和直播，恰好是以年輕化群體為主的產(chǎn)業(yè)。

比如90后男生張洋（化名）就酷愛玩游戲，他還經(jīng)常關(guān)注一些游戲直播。

最近幾天他下班回家第一時間，就會打開B站觀看LPL（英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽）春季賽直播，甚至有時在地鐵上也會使用流量觀看。

張洋從大學(xué)時期就開始看游戲直播，如今已經(jīng)有6年時間。以前是在斗魚上看，最喜歡的游戲主播是大司馬。但是他兩年前就已經(jīng)把斗魚卸載了，目前主要在B站上看直播?！爸饕俏蚁矚g在B站看一些搞笑視頻，慢慢就發(fā)現(xiàn)這個網(wǎng)站上也有游戲視頻和游戲直播。”

圖 / B站

游戲玩家的“移情別戀”并非個例，這已經(jīng)是一個明顯的預(yù)兆——快手和B站入局，讓已經(jīng)不再是風(fēng)口的游戲直播重新熱鬧起來，斗魚的處境也將更加艱難。

不過，斗魚創(chuàng)始人兼CEO陳少杰對此卻表示樂觀，他曾在公司財報發(fā)布后的電話會議中稱，行業(yè)的競爭格局并沒有發(fā)生顯著變化，快手“插足”也并未對公司帶來直接競爭，相反其大流量能夠促進整個行業(yè)的提升。

在他看來，斗魚主要的用戶集中在硬核電競游戲用戶和重度游戲玩家，這類用戶群體的粘性較高，同時直播行業(yè)賽道依然足夠大，而目前的滲透率仍然較低，相信這個行業(yè)未來會有很大潛力。

3

“黑科技”改造術(shù)

從斗魚虎牙的雙雄時代，到現(xiàn)如今的群雄逐鹿，游戲直播的戰(zhàn)火再一次被燃起。

丁道師并不認(rèn)為未來游戲直播行業(yè)會出現(xiàn)一家獨大局面。

“游戲直播還處在快速增長階段，”丁道師說，“而且游戲直播不太受大環(huán)境或者不可抗拒因素的影響，比如這次疫情爆發(fā)，其他行業(yè)多少會受波及，但在一定時期內(nèi)對游戲直播卻是利好因素?！?/p>

據(jù)前瞻網(wǎng)預(yù)測，2018至2022年游戲直播行業(yè)也將保持13%以上的增長率。

行業(yè)步入升級戰(zhàn)，什么樣的公司才能突圍呢？

如果說過去游戲直播是通過瘋狂燒錢補貼推廣的方式來運作，那么未來進入高效增長階段后，企業(yè)會更加注重技術(shù)研發(fā)投入、用戶關(guān)系建設(shè)以及整個行業(yè)供應(yīng)體系的打造?！坝螒蛑辈ノ磥砀⒅卦鲩L的質(zhì)量，而非一味擴張規(guī)模。”丁道師說。

然而憑借技術(shù)賦能仍然存在不小的變數(shù)。

對企業(yè)而言，雖然技術(shù)將成為未來的核心比拼優(yōu)勢，但現(xiàn)階段技術(shù)對營業(yè)收入的提升效果不明顯，因此往往會被企業(yè)忽略。

“誰說游戲直播平臺只能做游戲直播呢？通過技術(shù)研發(fā)，平臺未來還有無限可能。例如快手和抖音一開始完全不是今天的形態(tài)，就是因為他們不斷地對技術(shù)、產(chǎn)品進行迭代和升級，才有了目前豐富的內(nèi)容形態(tài)，斗魚和虎牙同樣也是如此?！倍〉缼熝a充道。

中國社會科學(xué)院研究所研究員田豐對「創(chuàng)業(yè)最前線」表示：“游戲直播是電競衍生出來的一個產(chǎn)品，電競又是目前被大家看好的行業(yè)，雖然盈利模式尚不清晰，但游戲直播打賞還是有錢賺的。從這種角度來說，大家都在押寶，都在跑馬圈地?！?/p>

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年中國游戲直播平臺道具打賞收入占整個平臺收入的88.7%。預(yù)計未來這一占比仍將進一步提升。游戲直播的商業(yè)化前景也十分廣闊，企業(yè)可以發(fā)展會員服務(wù)、游戲聯(lián)運以及游戲陪玩等多元化業(yè)務(wù)。此外，2018年中國游戲直播市場規(guī)模增長超過60%，達131.9億元，預(yù)計2020年這一數(shù)據(jù)將增長至近250億元。

圖 / 艾瑞咨詢

面對技術(shù)大潮，斗魚第四季度財報顯示，斗魚在帶寬成本控制、優(yōu)化用戶體驗、5G技術(shù)和云游戲平臺等方面加大了技術(shù)研發(fā)投入。同時，平臺還在2019年末上線了云游戲平臺，探索5G技術(shù)和直播場景的結(jié)合。

雖然游戲直播行業(yè)“錢”途可觀，但技術(shù)升級前路漫漫，一切且看斗魚未來的戰(zhàn)斗力了。

*文中題圖來自攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。

END

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