真是所謂三十年河?xùn)|、三十年河西。數(shù)年前，幾乎人人都追求外國品牌，連馬桶蓋都要買外國進(jìn)口的；而如今國貨崛起，品質(zhì)和性價(jià)比雙升，人們反而開始追求國貨，因此也誕生了眾多“國貨之光”。

貝泰妮(300957)就曾被評為國貨之光。說起來大家可能會覺得有些陌生，但如果我說薇諾娜，相信大部分女性同胞都不會覺得陌生。沒錯(cuò)，薇諾娜就是貝泰妮旗下的明星品牌，薇諾娜的火爆也讓眾多消費(fèi)者心中形成了“貝泰妮=薇諾娜”的固有印象。

憑借著薇諾娜，貝泰妮盈利能力突出，也備受資本關(guān)注。2018-2021年前三季度，貝泰妮分別實(shí)現(xiàn)總營收12.40億元、19.44億元、26.36億元以及21.13億元，營收增速高達(dá)50%；毛利率更是能夠保持在80%左右。

那么，貝泰妮憑什么能靠薇諾娜這一“大單品”出圈？產(chǎn)品的核心競爭力究竟在哪里呢？

一、醫(yī)藥背景+專家院線背書，為品牌打基礎(chǔ)

貝泰妮主打的護(hù)膚品牌薇諾娜精準(zhǔn)切入皮膚學(xué)級護(hù)膚品這一細(xì)分賽道，進(jìn)行差異化布局，精準(zhǔn)定位于“敏感肌”人群。皮膚學(xué)級護(hù)膚品，其業(yè)務(wù)本身就具備一定醫(yī)療屬性，通俗點(diǎn)解釋就是“藥妝”。

所謂知來處才能明去處，薇諾娜之所以能被打造“藥妝”路線，其實(shí)跟它自身的醫(yī)藥背景有關(guān)。薇諾娜原本是滇虹藥業(yè)的孵化項(xiàng)目之一，因?yàn)槭冀K未能盈利，于是就在2011年被剝離出來轉(zhuǎn)讓給了貝泰妮。目前貝泰妮的部分董事、監(jiān)事、高級管理人員以及其他核心人員中，就有多位曾在滇虹藥業(yè)任職。

除了高度認(rèn)可的醫(yī)藥背景，專家院線的背書也幫助薇諾娜迅速走紅。根據(jù)年報(bào)，貝泰妮聯(lián)合數(shù)家皮膚科醫(yī)院和專家，共同發(fā)起臨床觀察試驗(yàn)，進(jìn)而更好的服務(wù)廣大消費(fèi)者。公司與線下醫(yī)院的合作不下幾十家，包括北京協(xié)和醫(yī)院、中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院皮膚病醫(yī)院、上海華山醫(yī)院等等。

經(jīng)過本人多年敏感肌的經(jīng)驗(yàn)，如果你讓專業(yè)的皮膚科醫(yī)生推薦一些護(hù)膚品的話，你一定會聽到薇諾娜的名字。自身的醫(yī)藥背景，加上權(quán)威醫(yī)生的背書，薇諾娜也在光速搶占市場份額，2020年市占率已高達(dá)21.6%，遠(yuǎn)超雅漾和理膚泉。

二、地域+技術(shù)優(yōu)勢，共同打造護(hù)城河

隨著時(shí)代的進(jìn)步，從被動到主動，從注重品牌到注重成分，消費(fèi)者的消費(fèi)行為發(fā)生了質(zhì)的變化，現(xiàn)在顯然更加青睞成分天然、功效更強(qiáng)的美妝品牌。

而云南具有的天然地域優(yōu)勢鑄就了薇諾娜獨(dú)家配方，幫助其形成了天然成分壁壘。薇諾娜立足于云南特殊的功能草本地緣優(yōu)勢，主要靠青刺果、馬齒莧、云南山茶和重樓這四種成分來修復(fù)敏感肌，其中青刺果修復(fù)屏障、馬齒莧舒緩抗敏、山茶滋養(yǎng)潤膚、重樓滅痘消炎。所謂靠山吃山、靠水吃水，這幾種植物都是云南獨(dú)有，形成了別人難以復(fù)制的護(hù)城河。

除此之外，公司在研發(fā)上有先發(fā)優(yōu)勢，多項(xiàng)專利及核心技術(shù)也共同構(gòu)筑了技術(shù)壁壘。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，整體學(xué)歷層次比較高，涵蓋藥物制劑、藥物分析、中藥學(xué)、藥理學(xué)等等各類人才，多學(xué)科背景優(yōu)勢明顯。

目前貝泰妮擁有境內(nèi)46項(xiàng)有效專利、11項(xiàng)核心技術(shù)，特別對馬齒莧、青刺果等高原特色植物提取物有效成分制備與敏感肌膚護(hù)理產(chǎn)品方面有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢。技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，再把產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果，所造就的結(jié)果就是營收貢獻(xiàn)占絕對大頭的薇諾娜，其貢獻(xiàn)的營收占比在99%左右。

除了自主研發(fā)技術(shù)之外，貝泰妮也走醫(yī)研共創(chuàng)的模式。貝泰妮懂得借助多方學(xué)術(shù)資源以及臨床觀察驗(yàn)證共同打造自身技術(shù)壁壘，與眾多機(jī)構(gòu)開展合作研發(fā)。與同行業(yè)公司相比，貝泰妮也始終保持著較高的研發(fā)投入，足以見其對研發(fā)的重視。

三、總結(jié)

國貨品牌相比于國外品牌更能洞察國內(nèi)消費(fèi)者的需求，薇諾娜的成功出圈，很大部分原因就在于對消費(fèi)人群的精準(zhǔn)定位，貝泰妮也因此登上了皮膚學(xué)級護(hù)膚品賽道的龍頭寶座。

但就此也會有不少投資者提出疑問，僅靠一個(gè)出彩的“大單品”，這龍頭地位站不站的穩(wěn)？飛鯨投研認(rèn)為，這并不用太過擔(dān)心，目前國貨龍頭品牌幾乎都已經(jīng)開始新一輪的產(chǎn)品布局，貝泰妮也不例外，目前已經(jīng)逐步拓展了更為豐富的品牌矩陣。相信在藥企基因、專家院線背書以及地域和技術(shù)優(yōu)勢的加持下，貝泰妮將會變得更“抗打”。

當(dāng)然僅靠品牌內(nèi)部優(yōu)勢是不夠的，優(yōu)秀的銷售渠道和外部營銷手段更能錦上添花。這些就等著下次去說吧~

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來源：飛鯨投研