首先，或許標(biāo)題加上“瞬間”會(huì)靠譜點(diǎn)。

在國際勞動(dòng)?jì)D女節(jié)那天，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，也就是俗稱的新三板出現(xiàn)了一筆成交，股份代碼為834338的恒大淘寶以55元每股的價(jià)格成交36000股，成交金額為198萬元，成交方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。這是該股登陸新三板后第一筆成交。按恒大淘寶的總股本計(jì)算，恒大淘寶的市值瞬間達(dá)到218億元人民幣。

大家都在算218億是什么概念

然后就有人換算了一下，發(fā)現(xiàn)英格蘭豪門曼聯(lián)俱樂部截至3月7日收盤，在紐交所的市值約合人民幣153億元。

按照福布斯去年發(fā)布的世界足球俱樂部?jī)r(jià)值榜，最高的皇馬價(jià)值約合人民幣也只有212億元。

誰是接盤俠？誰又是拋股人？

目前還不知道。但可以肯定一點(diǎn)的是，接盤人肯定不是從馬云或許家印手里買的。公司法規(guī)定，首發(fā)原始股東和上市前發(fā)行股份的股東在上市后12個(gè)月內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，現(xiàn)在12個(gè)月還未滿。外界猜測(cè)，賣出股份的一定是2016年1月份定向增發(fā)的23個(gè)小股東之一。包括前海開源、廣田股份、金螳螂等23家認(rèn)購對(duì)象都有可能成為此筆交易的賣家。

這個(gè)市值能算數(shù)嗎？

恒大市值超過曼聯(lián)、皇馬的消息也被《太陽報(bào)》等英國媒體爭(zhēng)相報(bào)道。不過，著名足球經(jīng)紀(jì)人阿特金斯認(rèn)為這則消息非?？尚Γ麄兩踔炼紱]有屬于自己的球場(chǎng)。中國球隊(duì)的估值意義實(shí)在不大。

有人認(rèn)為，在協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式下，成交呈現(xiàn)出離散的形式，因此，對(duì)于個(gè)別成交所計(jì)算出的“瞬間市值”，其在市場(chǎng)上的意義和投資學(xué)上的并不具備太多的說服力。若能形成連續(xù)的競(jìng)價(jià)交易，市值或許才會(huì)有真正的意義。

恒大賺錢嗎？

市值是一回事。賺錢又是另外一回事。去年公布的恒大招股說明書里，利潤始終處于虧損狀態(tài)。2013年虧損5.7億，14年虧損4.8億，這幾年基本是靠恒大集團(tuán)的借款、淘寶的注資來維持。

當(dāng)然，營收中，廣告、門票收入占大頭。比半壁江山還多很多。

不過，很難說今年的恒大會(huì)繼續(xù)虧損。他們采取了可持續(xù)發(fā)展的賺錢方式今年開始得到顯現(xiàn)：球員運(yùn)營。簡(jiǎn)單說就是賣球員。怎么賣？自己培養(yǎng)出來再高價(jià)賣掉。

3年多前，恒大用570萬歐元從巴西博塔弗戈足球俱樂部引進(jìn)當(dāng)時(shí)年僅23歲的埃爾克森，三個(gè)賽季后，埃爾克森的身價(jià)達(dá)到1850萬歐元，恒大在轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)上凈賺至少1200多萬歐。接盤者：今天的上海德比大戰(zhàn)主角之一——上海上港。

從2011年至今，恒大累計(jì)使用了16名外援。而在這16名外援當(dāng)中，除了羅比尼奧與趙源熙是以自由身加盟之外，恒大在其余14人身上均有花費(fèi)。從“投入-產(chǎn)出-效用”類型來看，恒大購入的外援們主要分為以下三種類型。

第一種是高投入-高產(chǎn)出-高收益類型，代表人物是巴西獵豹穆里奇、埃爾克森。埃爾克森的轉(zhuǎn)會(huì)收益，無論是增值數(shù)額還是增值比例，都是迄今為止中國足球轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)上最大的一筆收益。

第二種是高投入-低產(chǎn)出-無收益類型，代表人物是迪亞曼蒂、吉拉迪諾、巴里奧斯等外援。

第三種是高投入-高產(chǎn)出-無收益類型，代表人物是阿根廷人孔卡。

（寫到這兒，插一句，感覺上港像是恒大的接盤俠，到處收取恒大的貨色）

在國產(chǎn)本土球員買賣方面，恒大也可謂是潛在利潤豐厚，賠本買賣少之又少。李帥的轉(zhuǎn)會(huì)，為恒大帶來了2800萬人民幣的凈收益，這是恒大在出售國產(chǎn)本土球員時(shí)，在轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)方面收益最大的一筆。

而像郜林、張琳芃、馮瀟霆、黃博文等當(dāng)紅炸子雞，他們加盟恒大時(shí)的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)用大概在600-1500萬左右。但如今，他們?cè)趪鴥?nèi)市場(chǎng)的身價(jià)，基本上都翻了10倍左右，單從這一點(diǎn)來看，埃神身價(jià)翻3倍似乎也不算什么。

（自從張琳芃變成紋身男。。。無感了）

所以說，球員才是俱樂部的核心。市值什么的都是煙雨蒙蒙。

愿得到埃神的上港今夜不會(huì)太美好。