他是一家國企的技術(shù)負(fù)責(zé)人，投資是他的副業(yè)，但更像是他的主業(yè)。他在上學(xué)時對投資開始產(chǎn)生極大的興趣，閱讀了大量的投資書籍，接觸到了格雷厄姆、芒格、巴菲特、費(fèi)雪等大師的經(jīng)典理念。

上學(xué)期間他也經(jīng)歷過投資的大起大落，甚至虧掉獎學(xué)金和生活費(fèi)，但那時資金有限，試錯成本低，畢業(yè)后隨著經(jīng)驗(yàn)累計和本金不斷追加，收益也更加平穩(wěn)。雖然尚未到而立之年，也深知放手一搏才有更大的機(jī)會，但投資初期的經(jīng)歷早已在他內(nèi)心根植了穩(wěn)健的種子，他不擔(dān)心慢，更在乎穩(wěn)健持續(xù)的財富積累，所以他給自己定了十年的目標(biāo)。今天，帶大家走進(jìn)雪球用戶@十年財務(wù)自由之路的投資之路。

作者：雪球達(dá)人秀

來源：雪球

01

2015年，

我在大學(xué)室友的影響下沖進(jìn)了股市

說到怎么和投資結(jié)緣，還得感謝我的大學(xué)室友。室友父母是從商的，所以在學(xué)校多多少少會聊到一些家里生意上的事，在處理很多事情上，我這個室友也有明顯的商人思維。

但真正投資股票，是在2015年。那年室友用自己的小金庫在股市賺了第一桶金，大概5萬左右。現(xiàn)在大家可能覺得沒什么，5萬塊錢也就買7部蘋果手機(jī)，但那時對我們學(xué)生黨來說，5萬塊是很大的一筆資金。那時學(xué)費(fèi)是4000多，每月生活費(fèi)1000多，自助餐100不到，網(wǎng)咖3元/小時，沖100還送30，手里如果有上萬的零花錢，可以過得非常舒服。

那年剛好是牛市，看著室友大賺，我也跟著沖進(jìn)股市。最開始如魚得水，看著賬戶不斷新高，每天沉浸在浮盈的喜悅里，收盤就和室友研究K線，尋找熱點(diǎn)，準(zhǔn)備第二天再大賺一筆。結(jié)果如何，大家也應(yīng)該猜到了。這是我與投資的第一次結(jié)緣，以大起始，以大落止。

大學(xué)虧掉本金后的那段時間我陷入了迷茫，最讓我想不通的是，為什么我沒能在成功逃頂？經(jīng)歷過大起大落后，我對投資有了更多的疑問，也有了不一樣的理解。帶著疑問，我進(jìn)入學(xué)業(yè)的另一階段——讀研，讀研期間時間相對比較充裕，我做的最多的事就是閱讀。

2015年的大起大落在我內(nèi)心久久不能平靜，我為什么沒能逃頂？股市為什么會暴漲暴跌？如何才能持續(xù)不斷地在股市中賺錢？投資的意義是什么？帶著無數(shù)問題，我開啟了尋找答案之旅。在半年左右的時間我讀完了《股市晴雨表》、《日本蠟燭圖技術(shù)》、《股市趨勢技術(shù)分析》、《海龜交易法則》、《股票大作手回憶錄》、《股票大作手操盤術(shù)》、《戰(zhàn)勝華爾街》、《彼得林奇的成功投資》、《股市投資致富之道》、《怎樣選擇成長股》、《漫步華爾街》、《查理芒格傳》、《非理性繁榮》、《股市長線法寶》、《聰明的投資者》、《證券分析》等一系列投資書籍。

這一階段我的投資思維發(fā)生了蛻變，和《股票大作手回憶錄》里的利弗莫爾驚心動魄的人生相比，我更傾向于格雷厄姆、巴菲特的投資之道。從那之后，我開始了價值投資的試煉，平安、萬科、恒瑞、五糧液，在股市疲軟的那幾年，這些公司讓我找到了投資的正途。讀研期間，我保持了三年連續(xù)盈利的成績，并且在后兩年跑贏滬深300，但這時候資金有限，并不能說明太多問題。

這階段我的變化非常大，以前盯著K線可以看一天，后來逐漸偏重對公司經(jīng)營的分析，最后對宏觀也有越來越多的關(guān)注，基本拋棄了短線和盯盤。隨著收益的穩(wěn)定，我個人的投資體系也越來越完善，雖然和專業(yè)投資者比有一定差距，但我相信這個差距會不斷縮小。

02不是價值投資讓人虧損，

而是沒有理解價值投資讓人虧損

在接觸投資的過程中，我也通過閱讀和實(shí)踐，明白原來人并不一定要工作一輩子，讓資產(chǎn)為自己工作并賺取金錢才是一生應(yīng)當(dāng)追求的終極奧義。工作永遠(yuǎn)是無窮無盡的，并且獲取的金錢有限，唯有購買資產(chǎn)才能讓其為自己永續(xù)賺錢。

但投資的風(fēng)險是很大的，尤其是還沒有形成自己的投資體系之前。在大學(xué)期間，我將獎學(xué)金以及生活費(fèi)一并投入股市，其間經(jīng)歷曲折，技術(shù)投資、道氏理論、價值投資無一不嘗試一遍，經(jīng)歷過大起大落。最終這些方法里讓我獲益的還是價投體系，其中代表人物就是本杰明格雷厄姆、沃倫巴菲特、菲利普費(fèi)雪。

我覺得實(shí)踐價值投資的第一點(diǎn)就是樹立一個正確的投資觀念。在股市什么叫成功？如果一個人能長期（5-10年以上）年復(fù)10%左右，就是個成功的投資者，如果能做到更高，年復(fù)15%-20%，那就非常厲害了。在股市不是比誰能在幾個月一年掙多少，而是比誰能長期持續(xù)盈利，如果能做到不做短線、不聽消息、不上杠桿、分散持倉、追求長期盈利，就已經(jīng)成功了一半。畢竟對于大部分來說，投資是為了更好的生活，千萬不要因?yàn)橥顿Y影響了正常生活。

很多人喜歡賺“快”錢，但卻不知道這是個陷阱，賺快錢的結(jié)果是想賺更多的快錢，但最終能將快錢從股市拿走的卻是少數(shù)，這也是多數(shù)人虧損的原因。還有很多投資者既要白酒、醫(yī)藥、新能源，又要銀行、保險、房地產(chǎn)，甚至還要科技、鋼鐵、稀缺資源，只要是漲起來，就都想?yún)⑴c一下。了解這些領(lǐng)域沒什么問題，但如果什么都只是了解一點(diǎn)，問題就很大了。

A股有幾千只股票中，大部分我都看過業(yè)務(wù)介紹和最近幾年的業(yè)績簡介，但我看完后想靜下心研究的也就100多只，而這100多只里，我深入研究的目前不到50只。在我的能力圈，我的偏好限定下，只有這100多家進(jìn)入了我的投資范圍。我相信大多數(shù)散戶也差不多是這個狀態(tài)，但在實(shí)際操作時，卻完全不一樣了。投資的領(lǐng)域從不要求在廣度上有多寬的延伸，而要側(cè)重在深度上能夠不斷加強(qiáng)。投資在于精而不在于多，早點(diǎn)明白這個道理就能早點(diǎn)省下學(xué)費(fèi)。

現(xiàn)在市場分化極大，一方面醫(yī)療服務(wù)、鋰電、半導(dǎo)體、光伏等高景氣度賽道被資金追捧，一方面不少低估值的價值股被資金拋棄，最近也不少人說價值投資是不是已經(jīng)失效了。對于后者，我依然認(rèn)為不管國內(nèi)國外，價值是永遠(yuǎn)不會失效的，失效的只是時間而已。

最近我看到有一位球友說他對價值投資徹底失望，他說拿著平安、$萬科A(SZ000002)$虧了一年多，眼看別人不斷收益新高。我想很多人有類似的經(jīng)歷，但實(shí)際上，不是價值投資讓人虧損，而是沒有理解價值投資讓人虧損。只配置兩只股票本身就沒做到分散風(fēng)險，從這個角度看，是投機(jī)，而非投資。在這個市場里，看對與看錯都是無關(guān)緊要的，重要的是能做對。03

投資最難的是在于堅(jiān)持

入市至今，我覺得最成功的一次投資是在2017年買了中國平安，雖然現(xiàn)在中國平安面臨一些困境，我也在今年72元左右清倉了平安，但在股市并不怎么好的2017年，中國平安給我?guī)砹素S厚的收益。當(dāng)時認(rèn)定保險會在國內(nèi)有很大的釋放空間，而且平安的模式對市場有較大的沖擊力，同行很難與其競爭。那年中國平安成為為數(shù)不多的漲幅較大的白馬股之一，也讓我在投資實(shí)戰(zhàn)中收獲了穩(wěn)穩(wěn)的收益。

投資的艱難確實(shí)在于堅(jiān)持，當(dāng)你投入一筆資金，一個月、半年甚至一年都沒有起色，你最開始的買入邏輯就會被自己質(zhì)疑、否定，這是一個非常煎熬的過程，很多人忍受不住會清倉離開，但離開后股價就開始拉升，這種情況已經(jīng)不是收益多少的問題，而是精神上的折磨。

我在2018年買過$比亞迪(SZ002594)$，那時比亞迪搖擺不定，股價在70上下寬幅震蕩，在拿了足足快一年時間后，我選擇了退出，而且是虧損退出?，F(xiàn)在再看，如果當(dāng)時能堅(jiān)持下去，至少3年3倍的收益，但錯過也就錯過了。股市錯過牛股的遺憾很多，最重要的是能放平心態(tài)，當(dāng)你拿住一只時，回頭再看，這一切的堅(jiān)持，都值得。

類似的經(jīng)歷很多，當(dāng)投資出現(xiàn)回撤或浮虧時，心態(tài)會變得很差，如果倉位過重，很容易出現(xiàn)抑郁或自閉的情況。我也有過低谷期，當(dāng)時本金基本虧光，看著賬戶一臉茫然，在一個電競酒店打了一個星期的游戲，期間沒有聯(lián)系過一個人，當(dāng)時只想麻痹自己，讓自己什么都不想。有天游戲也打膩了，肚子餓，出去買夜宵，看著路邊的垂楊柳和觀賞河，心境突然好了很多。

每個人都會有投資的低谷，即便是基金經(jīng)理，在回撤時也要面對客戶的輿論和壓力，但一切都會過去，只要不認(rèn)輸，就永遠(yuǎn)不會輸。

經(jīng)歷過牛熊之后最深的感觸是有了畏懼感。很多人會陷入每天熱門股的追逐之中，我曾經(jīng)也是同樣，想著有一天能成為操盤者，但經(jīng)歷了2016年的股災(zāi)后才明白，我們多數(shù)人不過是股市中普通的一員，能持續(xù)盈利，就已經(jīng)戰(zhàn)勝了絕大多數(shù)投資者，至于操盤、暴利，那只有少數(shù)人才能做的到。認(rèn)清自我，畏懼市場，是我經(jīng)歷牛熊后最深的感觸。

04

致新股民的一句話

我在投資過程中嘗試了各種各樣的方法，也看了各類書籍，到目前為止對我投資理念影響最大的一本書是格雷厄姆的《聰明的投資者》，格老從事投資將近42年，其創(chuàng)辦的格雷厄姆—紐曼公司在1941年至1960年期間，在20年的投資中，平均年化收益為21%，這個夸張的收益率應(yīng)該不用再多講了。

讀完這本書后，我對“低買高賣”的理念愛不釋手，同時也更看重企業(yè)本身的價值。文中有一句話讓我徹底擺脫了市場的情緒：“如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢”。在我看來，這本書再讀多少遍都不為過，投資成功不需要天才般的智商、非比尋常的經(jīng)濟(jì)眼光、或是內(nèi)幕消息，所需要的只是在做出投資決策時的正確思維模式，以及有能力避免情緒破壞理性的思考，本書明確而清晰地描述這種思維模式，你必須將情緒納入紀(jì)律之中。

如果你是初入股市的小白，我想借用格雷厄姆的一句話送給你：“作為一個成功的投資者應(yīng)遵循兩個投資原則：一是嚴(yán)禁損失，二是不要忘記第一原則”。

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