轉(zhuǎn)自：金融界

Guggenheim認(rèn)為，市場對特斯拉第四季度的預(yù)期過高，其股價(jià)可能因此陷入困境。

該機(jī)構(gòu)分析師Ronald Jewsikow出于對這家電動汽車制造商第四季度預(yù)期的擔(dān)憂，將特斯拉評級從中性下調(diào)至賣出。他將該股目標(biāo)價(jià)定為89美元，較周四收盤價(jià)低28％。

Jewsikow表示，他預(yù)計(jì)，由于降價(jià)和其他激勵(lì)措施，特斯拉第四季度毛利率將大幅低于預(yù)期。他補(bǔ)充說，特斯拉的2023年全年的預(yù)期需要重新設(shè)定。

這位分析師還指出，盡管特斯拉的價(jià)格在過去三個(gè)月里以三倍于市場的速度下跌，但關(guān)鍵的需求指標(biāo)仍然保持在低位。Jewsikow指出，特斯拉本周進(jìn)一步降價(jià)對這家設(shè)備制造商和價(jià)格池不利。

Jewsikow在一份給客戶的報(bào)告中稱:總體而言，在2023財(cái)年面臨挑戰(zhàn)的背景下，我們認(rèn)為TSLA必須決定是犧牲銷量增長還是毛利率，而根據(jù)價(jià)格走勢，答案似乎是毛利率。對于一個(gè)仍在我們2023財(cái)年收益預(yù)期30倍左右交易的股票來說，這是一個(gè)困難的前景，我們現(xiàn)在預(yù)測未來3年特斯拉的復(fù)合年增長率僅為10％左右。

特斯拉的股價(jià)在2022年下跌了65％，原因是這家電動汽車制造商首次開始通過降價(jià)來提振需求，而該公司首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克完成了對推特的混亂收購。

Jewsikow并不是華爾街唯一一個(gè)看空特斯拉的分析師?；ㄆ旆治鰩烮tay Michaeli將該股目標(biāo)價(jià)從176美元下調(diào)至140美元，但仍維持了持有評級。他的新目標(biāo)價(jià)意味著他認(rèn)為該股將較周四收盤上漲13.3％，而不是此前預(yù)期的42.4％。

Michaeli表示，2023年特斯拉的汽車交付量將增長40％，同比增長率將比去年的53％放緩。2022年汽車毛利率增長將在27.5％左右，2023年將小幅放緩至27.3％。

他對特斯拉的2022年第四季度每股收益的預(yù)期略高于華爾街的共識。然而，他對TSLA的2023年全年的預(yù)期比華爾街的共識低6％，這與他對該公司低于預(yù)期的交付估計(jì)一致。

Michaeli說，下調(diào)特斯拉2023年的預(yù)期反過來也推低了他對該公司的長期預(yù)期。但他說，他的估值反映了這家電動汽車制造商在低迷時(shí)期改善地位的潛力。

與此同時(shí)，富國銀行分析師Colin Langan將特斯拉的目標(biāo)股價(jià)下調(diào)了100美元，至130美元。他指出，增長放緩可能導(dǎo)致該公司失去其技術(shù)驅(qū)動型估值。