金科服務(wù)發(fā)布公告，佳源國(guó)際、金科服務(wù)簽訂框架協(xié)議，佳源國(guó)際旗下子公司創(chuàng)源控股擬出售，而金科服務(wù)香港擬收購(gòu)佳源服務(wù)控股有限公司4.5億股普通股，相當(dāng)于佳源服務(wù)所有已發(fā)行股份約73.56%。佳源股權(quán)構(gòu)成佳源國(guó)際間接持有佳源服務(wù)的全部權(quán)益。

　　框架協(xié)議并無(wú)對(duì)其訂約方就訂立潛在交易產(chǎn)生任何法律約束力。于本公告日期，框架協(xié)議訂約方并無(wú)就潛在交易訂立任何最終協(xié)議或安排， 潛在交易之詳情及條款尚未敲定，尚無(wú)進(jìn)行任何款項(xiàng)的支付，亦無(wú)法確定潛在交易將一定繼續(xù)進(jìn)行。根據(jù)框架協(xié)議，訂約方有意于2022年6月23日（星 期四）或之前敲定潛在交易之詳情及條款。一旦敲定潛在交易的條款，并且訂約方?jīng)Q定繼續(xù)進(jìn)行潛在交易，本公司將根據(jù)收購(gòu)守則規(guī)則3.5作出有關(guān)潛在交易的公 告。

　　潛在交易（如落實(shí)）可通過(guò)以下兩種方式進(jìn)行：(i)金科服務(wù)香港收購(gòu)佳源股權(quán)，并將觸發(fā)對(duì)佳源服務(wù)所有已發(fā)行股份的強(qiáng)制性無(wú)條件全面要約（金科服務(wù)香港及與 其一致行動(dòng)方（定義見收購(gòu)守則）已擁有或同意收購(gòu)的普通股除外）；或(ii)通過(guò)自愿有條件全面要約收購(gòu)佳源服務(wù)所有已發(fā)行股份。

　　不過(guò)，金科服務(wù)母公司金科股份目前陷入一定的資金流危機(jī)，財(cái)報(bào)顯示，2021年，金科股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36億元，同比下降48.78%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)28.69億元，同比下降53.61%，營(yíng)業(yè)收入1123.10億元，同比增加28.05%。

　　根據(jù)金科年報(bào)，其貨幣資金289.08億元，占總資產(chǎn)比例為7.78%，短期借款、一年內(nèi)到期的有息負(fù)債、其他流動(dòng)負(fù)債合計(jì)411.35億元。母公司貨幣資金不足1個(gè)億，只短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債就有大約150億，深交所更是要求金科說(shuō)明有息負(fù)債規(guī)模減少但財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的原因及合理性。

　　5月19日，有消息稱，重慶國(guó)企正組團(tuán)和金科接觸，進(jìn)行整體股權(quán)談判，這些國(guó)企包括重慶渝富、重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)、重慶城投、重慶地產(chǎn)集團(tuán)等。對(duì)此，金科集團(tuán)高層向表示，確實(shí)有引入戰(zhàn)投的計(jì)劃，正在接觸。

　　不過(guò)，就在大家以為重慶國(guó)資要入局的時(shí)候，5月20早間，金科股份在社交平臺(tái)被爆出債券展期，金科服務(wù)、金科股份雙雙大跌，并上演股債雙殺，其中，金科服務(wù)更是暴跌20%。

　　野村發(fā)表評(píng)級(jí)報(bào)告，金科服務(wù)母企金科股份(000656.SZ)財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化，據(jù)報(bào)金科股份境內(nèi)債兌付潛在展期，及金科正與重慶市政府討論潛在注資，以紓緩流動(dòng)性壓力，該行料是個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程?？紤]來(lái)自母企金科股份支持力度減弱，及內(nèi)地房市持續(xù)惡化，該行將金科服務(wù)今明兩財(cái)年盈利下調(diào)11%及18%。

　　野村稱，由于基于公司就達(dá)成年度擴(kuò)張目標(biāo)不穩(wěn)定因素增加，該行下調(diào)對(duì)金科服務(wù)估值基礎(chǔ)，將公司物業(yè)管理服務(wù)目標(biāo)市盈率由原先的25倍下調(diào)至20倍；相應(yīng)將金科服務(wù)目標(biāo)價(jià)由53.6港元下降18%至44.2港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　而收購(gòu)的佳源服務(wù)母企佳源國(guó)際近期股價(jià)閃崩41%，控股股東股份遭強(qiáng)平，公司主席兼非執(zhí)行董事沈天晴最終控制持有的134.8萬(wàn)股股份被一家證券公司在公開市場(chǎng)強(qiáng)制出售，原因是賬戶中的證券價(jià)值大幅下跌及未能達(dá)到追繳保證金。

　　佳源國(guó)際控股股價(jià)暴跌背后，或和公司銷售額大幅下滑有關(guān)。相比于2021年公司前四個(gè)月銷售額17.26億元，公司2022年前四個(gè)月銷售額近乎腰斬，只有8.92億。而在公司銷售額大幅下滑背后，公司深耕長(zhǎng)三角。根據(jù)2021年財(cái)報(bào)，公司位于長(zhǎng)三角的土儲(chǔ)總貨值達(dá)到1205億元，占比51%?；浉郯暮蜕綎|省，各占25%和15%。雖然長(zhǎng)三角占到公司土儲(chǔ)的51%，但上海土儲(chǔ)占比不足1%，銷售額占比不足4.5%，疫情影響或有限。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，公司目前短期銀行存款、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物以及受限制資金總額為98.3億，較2020年下降47%，而總借款超130億，短期借款就有36.28億元。同時(shí)，公司于一年到期的短期票據(jù)及可轉(zhuǎn)債有28.42億元。這意味公司一年內(nèi)需要償還的負(fù)債高達(dá)64億。于2021年12月31 日，已質(zhì)押作為授予本集團(tuán)若干借款的抵押的資產(chǎn)約為人民幣200.87億元。

　　截至目前，明源投資持股佳源國(guó)際大約46億股的權(quán)益，其中，沈天晴持股明源投資70%，直接持股0.9億股，因此，沈天晴直接間接持股67.6%，實(shí)際控制95.83%的權(quán)益。此外，大股東抵押于建銀國(guó)際4.54億股。

　　根據(jù)港交所披露易，新鴻基財(cái)富取得佳源服務(wù)質(zhì)押的73.56%股份，占控股股東持有股份的100%。

　　同樣在5月11日，佳源國(guó)際控股質(zhì)押了股份給新鴻基財(cái)務(wù)，涉及股份達(dá)10.365億股，股權(quán)占比約21.11%。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，佳源服務(wù)2021年實(shí)現(xiàn)總收入約人民幣8.2億元，同比增長(zhǎng)約33.4%，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元，同比增長(zhǎng)約53.6%。截至2021年12月31日，佳源服務(wù)擁有332個(gè)物業(yè)管理項(xiàng)目，合約建筑面積約62.7百萬(wàn)平方米，較2020年擁有251個(gè)物業(yè)管理項(xiàng)目，合約建筑面積約49.7百萬(wàn)平方米分別增長(zhǎng)約32.3%及26.3%。本集團(tuán)在管建筑面積達(dá)到約41.9百萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)約33.0%。

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