正是江南好風(fēng)景，春風(fēng)又綠江南岸，正所謂一年之計(jì)在于春，今日9:00，由格隆匯主辦，深交所基金部作為指導(dǎo)單位的活動(dòng)“中國式現(xiàn)代化投資路徑——2023投資者大會(huì)·基金專場”在深圳東海朗廷酒店舉辦。

深圳——中國改革開放的試驗(yàn)田，一座用40年時(shí)間就創(chuàng)造舉世矚目經(jīng)濟(jì)奇跡的城市，在這里“而今邁步從頭越”再適合不過了。

2022年10月16日，黨宣告了新的百年征程下，中國式現(xiàn)代化的宏偉藍(lán)圖，綱領(lǐng)性地闡釋了中國式現(xiàn)代化的本質(zhì)和要求，為中國的發(fā)展指明了新的方向和道路。

2023年，我們終于迎來了最大的確定性——中國經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)發(fā)展。毫無疑問，這是全國上下擼起袖子，大搞經(jīng)濟(jì)的一年。

而在新的時(shí)代命題下，必須深刻領(lǐng)悟中國式現(xiàn)代化的新要求，才能乘著政策托底、宏觀經(jīng)濟(jì)回暖的東風(fēng)，準(zhǔn)確摸索2023的投資脈絡(luò)。

秉著“讓您的投資路上不再孤單”的初心，為了向投資者提供最專業(yè)的投研服務(wù)，格隆匯邀請明星投研團(tuán)隊(duì)、中生代基金經(jīng)理以及頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家等10余位嘉賓，向投資者一一道來2023年宏觀走勢、基金發(fā)展、產(chǎn)業(yè)布局投資等方面的思考與研判。

今日群賢畢集，正當(dāng)‘所言公則公言之’。

早上8點(diǎn)左右，精神飽滿的投資者已經(jīng)興致勃勃登記入場了，來自全國乃至全球各地的投資者、活動(dòng)的嘉賓齊集于此，紛紛在活動(dòng)牌前簽名拍照留念。

首先是深交所基金部的姚瑤博士發(fā)表主旨演講，姚博士用通俗易懂的語言，為在場投資者深入淺出講述了ETF的投資價(jià)值，引得大家翹首注目，化身攝影師，舉起手機(jī)拍拍拍。

接下來就是格隆匯創(chuàng)始人——格隆博士，富含家國感情的他，一如既往的用其充滿激昂的聲音激勵(lì)著在場的投資者。演講中，他縱觀古今，鼓勵(lì)大家保持樂觀主義。

格隆博士說：“最苦的時(shí)候已經(jīng)過去了，未來都會(huì)有希望的！”

格隆博士在演講中還提到，如今你不用資產(chǎn)追貨幣，只會(huì)被“攤平”。是的，在財(cái)富巨變的時(shí)代，選擇跟努力一樣重要。2023年的投資應(yīng)該關(guān)注什么？且看下面頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家、明星投研團(tuán)隊(duì)的最新觀點(diǎn)。

金融界大咖——東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬發(fā)表《2023年：內(nèi)外有別，不一而別》演講，用他多年一線交易員的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，為大家撥開迷霧見真章，觀點(diǎn)既專業(yè)又深刻獨(dú)到，令聽眾大呼過癮。第一個(gè)部分回顧了過去三年資本市場的走勢；第二個(gè)部分展望未來的投資市場。

在自帶幽默感的東北腔調(diào)下，再配合上付鵬老師詼諧又犀利的語言，引得現(xiàn)場歡聲笑語與掌聲此起彼伏。付鵬老師說：

“要說價(jià)值投資，那我可在這跟大家聊養(yǎng)生了?！?/p>

同時(shí)他也不斷輸出引人深思的觀點(diǎn)，果然大佬就是大佬。

對(duì)于最近市場都在熱議的債務(wù)的問題，付鵬老師說：“債務(wù)不可怕，可怕的是收入預(yù)期不穩(wěn)定。”“你們賺的錢究竟是來自利率還是行業(yè)基本面？”“年輕人還有暴富的機(jī)會(huì)嗎？”

聽完格隆博士和付鵬老師高屋建瓴地分析2023年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢之后，接下來就是聽聽各位明星投研團(tuán)隊(duì)怎么看2023年的寬基ETF的投資。

首先是富國基金1000ETF基金經(jīng)理金澤宇發(fā)表了《玩轉(zhuǎn)1000ETF：獲利不復(fù)雜，輪動(dòng)不簡單》的主題演講。

金澤宇博士提到1000ETF包含了五大具有高成長性的行業(yè)，分別是高端裝備制造、新材料、醫(yī)藥、新能源、新一代信息技術(shù)，這也是今年最有望受到政策扶持的五大行業(yè)。結(jié)合當(dāng)前利率位置又回到原來比較低的水平，金澤宇博士表示，中小盤蘊(yùn)藏著比較好的投資機(jī)會(huì)，且具備多種“玩法”的1000ETF也為廣大投資者提供了布局中小盤的便捷性工具。

時(shí)間不知不覺來到了十二點(diǎn)，今天上午的2023投資者大會(huì)基金專場在嘉賓們的熱烈演講中暫告一段落。

在經(jīng)過兩個(gè)小時(shí)的休息后，下午第一場演講由博時(shí)基金，國開ETF基金經(jīng)理呂瑞君老師帶來，他的演講主題是《政策性金融債ETF，場內(nèi)債券工具新選擇》。

首先，呂瑞君老師用詳實(shí)的數(shù)據(jù)為投資者分析近兩個(gè)月債券市場的走勢以及宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，認(rèn)為“信用債還是會(huì)維持一個(gè)小牛的行情”。提及近期資金面偏緊的狀態(tài)，他認(rèn)為這并不是表示央行在收緊度，而是希望金融空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象得到遏制。呂老師深入的分析，讓投資者從多維度了解債市市場的現(xiàn)狀，以及相應(yīng)的投資策略。

對(duì)于受益于碳中和碳達(dá)峰的歷史性機(jī)遇，以及在國家產(chǎn)業(yè)政策扶持下，如何看待我國高端制造業(yè)投資價(jià)值？

廣發(fā)基金電力ETF基金經(jīng)理陸志明老師對(duì)此作出了解答，他在主題演講《新型電力系統(tǒng)改革背景下，電力板塊或?qū)⒂瓉怼按骶S斯雙擊”》中，為大家分享電力投資方面的信息。

陸志明老師表示要實(shí)現(xiàn)碳中和、低碳化，將對(duì)電力行業(yè)帶來需求和供給雙側(cè)兩方面的改革。

首先實(shí)施電力上網(wǎng)價(jià)格機(jī)制浮動(dòng)將有望帶來企業(yè)盈利端的改善；其次是目前電力企業(yè)的煤炭庫存處于同比高位，大家不用擔(dān)心缺煤導(dǎo)致的缺電。最后，陸志明老師在電力投資上給出的建議是：建議投資者在充分了解相關(guān)板塊基本情況的前提下，審慎作出投資決策。

說到投資，又怎么能少了醫(yī)藥板塊。格隆匯醫(yī)藥首席研究員杜芳老師在其演講主題為《當(dāng)下醫(yī)藥行業(yè)投資展望》進(jìn)行深入解讀。

她首先回顧了過去一年醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)，認(rèn)為目前行業(yè)估值水平處在歷史較低水平，疊加醫(yī)藥行業(yè)的公募基金持倉配比處于低配狀態(tài)，更重要的是醫(yī)藥行業(yè)政策處于穩(wěn)定且可預(yù)期的情況。因此對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的判斷相對(duì)樂觀。

對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)未來市場空間的展望，杜芳老師提到目前行業(yè)共識(shí)是：中國的健康支出總額增速未來大概維持8%，高于GDP增速。且在經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及人口老齡化的趨勢下，中國醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用占到GDP的比重會(huì)穩(wěn)步上升。

具備醫(yī)療行業(yè)一級(jí)和二級(jí)行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的杜芳老師擅長從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視角分析投資機(jī)會(huì)。

杜芳老師在演講中旗幟鮮明表示，在這樣的增速的背景下，一些細(xì)分的領(lǐng)域會(huì)投資機(jī)會(huì)。她重點(diǎn)提及了創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、消費(fèi)醫(yī)療和醫(yī)療服務(wù)、中藥、生命科學(xué)上游五個(gè)子板塊。

在杜芳老師一波“強(qiáng)輸出”后，我們緊接著迎來的是“硬科技盛宴”，由一線研究員帶來關(guān)于半導(dǎo)體、軟件、軍工行業(yè)的最新動(dòng)態(tài)。

雖然行業(yè)仍處于加速去庫存的周期性底部，但在國產(chǎn)替代進(jìn)程按下加速鍵的背景下，半導(dǎo)體在資本市場上有不可撼動(dòng)的地位。

對(duì)于今年半導(dǎo)體的投資方向，國盛證券電子行業(yè)聯(lián)席首席分析師佘凌星老師帶來了《2023半導(dǎo)體投資展望》主題演講。

擁有七年半時(shí)間持續(xù)跟蹤導(dǎo)體行業(yè)的佘凌星老師善于把握行業(yè)動(dòng)態(tài)、挖掘成長標(biāo)的。

首先對(duì)于行業(yè)的現(xiàn)狀，佘凌星老師表示今年1季度半導(dǎo)體行業(yè)應(yīng)該看到一個(gè)見底，預(yù)計(jì)到年終絕大部分芯片公司成本會(huì)下降，迎來毛利率向上的拐點(diǎn)。

需求端來看，在消費(fèi)電子手機(jī)有回暖跡象以及生成式人工智能算力需求的拉升下，預(yù)計(jì)在2023年三季度最遲四季度，半導(dǎo)體行業(yè)會(huì)迎來新一輪庫存回補(bǔ)。

從細(xì)分投資行業(yè)來看，佘凌星老師非?？春眯酒O(shè)計(jì)賽道，另外認(rèn)為模擬芯片也存在較多的投資機(jī)會(huì)，主要是在車相關(guān)的電源類和接口互聯(lián)的芯片；存儲(chǔ)行業(yè)仍處于下行通道，但高算力的需求可能會(huì)使行業(yè)拐點(diǎn)在年終提前到來，一旦拐點(diǎn)出現(xiàn)，存儲(chǔ)相關(guān)公司股價(jià)的表現(xiàn)和彈性是最強(qiáng)的。關(guān)于設(shè)備板塊，佘凌星老師認(rèn)為今年不缺乏催化因素，可以適當(dāng)加大對(duì)于整個(gè)設(shè)備板塊的配置。

最后，佘凌星老師認(rèn)為今年最重要的兩個(gè)方向還是在車相關(guān)的芯片，以及Chiplet新型封裝技術(shù)，這是最值得投資的兩個(gè)細(xì)分賽道。

從國際到國內(nèi)、從現(xiàn)在到未來，從行業(yè)鏈上游到下游，佘凌星老師用自己在半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)跟蹤的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)給出了準(zhǔn)確的判斷和建議，信息量太大，在場的投資者已經(jīng)應(yīng)接不暇了！

接下來要分享的就是近期的火爆板塊——信創(chuàng)，在數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)成為新的生產(chǎn)要素的時(shí)代浪潮下，數(shù)字要素、信創(chuàng)等板塊異軍突起，但應(yīng)該如何投資這個(gè)看起來高大上的板塊呢？

國泰基金量化投資部基金經(jīng)理黃岳老師在主題演講《信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)方興未艾，軟件行業(yè)投資價(jià)值解析》中，從三個(gè)維度分析信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、ChatGPT與軟件的關(guān)系，以及目前市場運(yùn)行的節(jié)奏，還有后續(xù)可能會(huì)出現(xiàn)的一些投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于軟件行業(yè)未來的展望，黃岳老師認(rèn)為今年催化因素比較多，主題性機(jī)會(huì)和基本面機(jī)會(huì)交織在一起。從投資節(jié)奏和投資工具來講ETF是比較合適的工具，如果看好這個(gè)大的行情，軟件行業(yè)還是非常值得布局的一個(gè)板塊。

活動(dòng)壓軸登場的是招商基金研究部總監(jiān)馮福章老師，他在《國防現(xiàn)代化建設(shè)背景下的投資機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)》主題演講中，分享了他在軍工、高端制造等方面最新的一些思考和觀點(diǎn)。

馮福章老師認(rèn)為軍工這幾年最大的變化是在供給和需求兩個(gè)方面。

對(duì)于未來增速展望，馮福章老師的判斷是2023年全行業(yè)的增長超20%，接近30%的水平。這或會(huì)對(duì)行業(yè)的估值帶來影響。

對(duì)于具體的投資方向，馮福章老師認(rèn)為2023年有幾個(gè)主線值得關(guān)注。首先細(xì)分領(lǐng)域盯緊國防預(yù)算投入的重點(diǎn)方向，其次在航天空軍、海軍有關(guān)的信息化和新材料領(lǐng)域依然有投資機(jī)會(huì)。第三個(gè)是推進(jìn)國防軍隊(duì)現(xiàn)代化，這里面會(huì)有比較確定的投資機(jī)會(huì)。

須臾，窗外的夕陽已經(jīng)暖洋洋照在行人身上，下午的分享活動(dòng)也已經(jīng)接近尾聲，相信參與本次活動(dòng)的投資者一定獲益匪淺，也會(huì)對(duì)2023年的投資有新的方向。

從2014年成立開始，格隆匯就秉持“獨(dú)行者速，眾行者遠(yuǎn)”的理念為全球70多個(gè)國家的會(huì)員提供專業(yè)的投資研究服務(wù)。是的，投資自始至終就是一場修行，但愿在這場充滿磨煉的修行中，格隆匯能與君諸君同行，全球視野，下注中國，在投資路上修行修心。