作者：Hernanderz 監(jiān)制：羅超

經(jīng)歷了每日優(yōu)鮮的倒閉風(fēng)波之后，生鮮電商行業(yè)似乎也跌至谷底。好在，在這個艱難時(shí)刻，市場上終于傳來了一些好消息。

北京時(shí)間2月13日，叮咚買菜公布2022財(cái)年四季度財(cái)報(bào)，帶來了不少驚喜。其中，四季度實(shí)現(xiàn)營收為62億元，同比增長13.1%；GAAP凈利潤則錄得4988萬元，非GAAP凈利潤1.16億元，凈利率為1.9%，為首次實(shí)現(xiàn)全面盈利。

對于這一份財(cái)報(bào)，叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖表現(xiàn)得相當(dāng)興奮。在財(cái)報(bào)電話會上，梁昌霖表示這一系列數(shù)據(jù)證明了叮咚買菜的努力收到了回報(bào)，效率優(yōu)先、兼顧規(guī)模的策略也獲得巨大成功。

然而，對于這份財(cái)報(bào)資本市場反應(yīng)較為平淡。上一交易日叮咚買菜小幅收跌0.61%，截止發(fā)稿時(shí)盤前漲幅約為2%，未見大幅反彈。由此推斷，外界對叮咚買菜的未來仍存在疑慮。

資本市場有這樣的態(tài)度也不難理解——利潤的改善是肉眼可見的，但叮咚買菜也為此付出了不少代價(jià)。

從財(cái)報(bào)來看，叮咚買菜的利潤是從各項(xiàng)成本中省出來的：四季度履約開支同比下降16.4%至14.94億元，銷售和營銷開支更是同比暴跌74.5%至9110萬元。只有商品銷售成本同比微增5%至39.65億元，這也表明叮咚買菜的固定成本已經(jīng)沒有太大下降空間。

然而，在大幅削減營銷、履約支出之后，叮咚買菜的拉新和用戶留存都出現(xiàn)了問題。雖然叮咚買菜已經(jīng)不再公布用戶數(shù)據(jù)，但從此前幾份財(cái)報(bào)來看，用戶流失情況愈發(fā)突出，并導(dǎo)致業(yè)務(wù)量的下滑。其中，去年一季度訂單總數(shù)為8060萬，而2021年上半年的總訂單量則高達(dá)3.71億。

與此同時(shí)，過去一年叮咚買菜先后退出了天津、珠海、廈門等多個重點(diǎn)城市。尤其在長三角地區(qū)，叮咚買菜的撤城比例超過60%。

從這些數(shù)據(jù)來看，梁昌霖所說的“效率優(yōu)先、兼顧規(guī)模”戰(zhàn)略發(fā)展得并不如想象中那么順利，叮咚買菜大有犧牲規(guī)模換利潤的傾向。

考慮到前置倉的運(yùn)營成本以及市場的激烈競爭程度，叮咚買菜收縮業(yè)務(wù)、修正利潤無可厚非。但也正因?yàn)楦偁幪^激烈，叮咚買菜撤出的市場被其他競爭對手瓜分殆盡，對其發(fā)展也造成了一定影響。

目前，美團(tuán)、阿里儼然成為生鮮電商行業(yè)的兩大巨無霸，還在瘋狂燒錢擴(kuò)張、營銷的樸樸超市也正努力追趕。生鮮電商的市場潛力雖然不容小覷，卻也始終存在天花板。巨頭們殺得興起，叮咚買菜需要好好思考自己的后路。

要繼續(xù)收縮業(yè)務(wù)提高利潤，還是在壓縮成本的同時(shí)保持業(yè)務(wù)規(guī)模，這又是一道兩難選擇題。