零跑和威馬相繼發(fā)布關(guān)于上市的消息后，愛馳急了。

這家新造車企業(yè)，成立已經(jīng)5年，然而5年來在市場的存在感并不高。

不僅銷量難以比肩蔚小理，在資本方面也很難維持正常運營，為了輸血，各方資本也開始入駐，愛馳汽車的高管團隊換了遍。

如今的愛馳有點四不像，選擇出海沒有太大起色，曾經(jīng)的創(chuàng)始人也被迫讓位資本，造車初衷備受質(zhì)疑。

而最新的消息是，愛馳計劃去美國上市，按照愛馳目前的情況，顯然不能獨自上市。為了簡化上市流程，愛馳計劃借助華夏博雅（北京）教育科技有限公司。

不過愛馳的這波操作，和尋常的借殼上市并不一樣。

01

反向操作，弱弱組合

和一般的上市路徑不同，愛馳選擇“反向借殼上市”。

簡單來說，就是愛馳汽車把資產(chǎn)注入到一家市值較低的已上市公司，得到該公司一定程度的控股權(quán)，同時利用該公司的上市地位，使愛馳汽車的資產(chǎn)得到上市。

愛馳選擇的這個“殼”，就是美股教培企業(yè)華夏博雅。

前不久，華夏博雅發(fā)布公告，公司已與愛馳汽車的運營公司Aiways Holdings Limited達成不具約束力的合作意向，去收購愛馳汽車所有發(fā)行在外的股權(quán)。

根據(jù)意向書條款，愛馳汽車估值總金額范圍為50億美元至60億美元，收購?fù)瓿珊?，愛馳汽車所有股權(quán)將被轉(zhuǎn)換為上市公司的普通股。

這種反向操作，不是常規(guī)的IPO上市，也不是像FF上市那種海外SPAC借殼上市，愛馳方面顯然是著急了，不惜一切方法。

反向借殼可以最大化簡化流程，而且審核周期也很短，大概率會滿足上市的要求。

然而反向借殼受二級市場影響較大，而且回籠資金的周期也更長，殼資源本身存在一定的風(fēng)險性，這也會反噬這家企業(yè)。

所以愛馳的需求很明顯，是為了上市而上市。

只不過愛馳牽手的這家企業(yè)華夏博雅，公司狀況正面臨不小的挑戰(zhàn)。

華夏博雅成立于2011年，是一家教育資源整合與運營機構(gòu)，成立9年之后，終于在2020年5月8日于美國上市，不過上市的兩年來，華夏博雅的日子可不好過。

今年以來，受行業(yè)環(huán)境影響，華夏博雅營收下降，凈利潤盈轉(zhuǎn)虧，并且多個項目關(guān)停，手中現(xiàn)金告急，員工僅剩下27人。

7月19日，華夏博雅宣布收到納斯達克退市警告函，其股價已經(jīng)不符合納斯達克持續(xù)上市的最低買入價（上市證券需維持1美元/股）要求。自6月1日至7月14日，其普通股收盤價均在1美元以下。

而華夏博雅有180天的時間來重新爭取合規(guī)資格，若在2023年1月11日之前還是未能合規(guī)，則很有可能面臨退市。該消息發(fā)出之后，華夏博雅的股價一落再落，截至發(fā)稿，也未超過1美元。

來源：網(wǎng)頁截圖

而對于愛馳來說，以前不是沒有嘗試過IPO。2021年6月，愛馳汽車被曝出計劃登陸科創(chuàng)板，很多車企都在沖擊科創(chuàng)板IPO，隨著科創(chuàng)板IPO政策的一緊再緊，科創(chuàng)板IPO對車企來說也不是易事。

登陸科創(chuàng)板無果，兩個月后，市場又傳出愛馳汽車謀求赴美上市的消息。在美股市場，新能源車已經(jīng)不再性感，新勢力蔚小理的日子都不好過，更何況已經(jīng)被擠下賽道的愛馳。

一個靠自己不能上市，一個不靠別人上市地位就會不穩(wěn)。愛馳和華夏博雅合作，更像是弱弱組合抱團取暖。

02

愛馳：不走尋常路

愛馳的路子一直都挺野的。

2017年，愛馳汽車成立，說它是最早的第二梯隊并不過分，愛馳的創(chuàng)始人付強，曾在眾多傳統(tǒng)汽車工作過，一汽大眾、奔馳、沃爾沃等，帶領(lǐng)團隊讓中國市場成為沃爾沃的主戰(zhàn)場，彼時的付強就像車圈的一個金字招牌。

愛馳的初創(chuàng)核心團隊，差不多來自傳統(tǒng)車企，甚至還找來了奧迪名揚天下的Quatrro四驅(qū)之父Roland Gumpert任首席產(chǎn)品官。

所以在愛馳發(fā)展初期，還是能看出傳統(tǒng)車企的影子，注重穩(wěn)扎穩(wěn)打，投資133億元，在江西上饒建設(shè)工廠。

可能是鑒于國內(nèi)新勢力賽道愈發(fā)擁擠，付強斷言，國外新能源市場的競爭不如國內(nèi)激烈，因此愛馳把舞臺放在了海外。

2019年愛馳U5在歐盟上市發(fā)售，第二年，愛馳汽車在歐洲官網(wǎng)正式上線，用戶可以在線上進行訂車和選擇用車時間，歐版U5也在德國斯圖加特正式發(fā)布。

來源：愛馳