本文源自:財華社

　　1月30日，兔年首個交易日，A股錄得強(qiáng)勢反彈，不少板塊紛紛上揚(yáng)，紅包行情延續(xù)。在這其中，消費(fèi)電子個股躍躍欲試，藍(lán)思科技（300433.SZ）暴漲18.81％，盤中一度觸及漲停，相當(dāng)吸睛，領(lǐng)益智造（002600.SZ）亦漲停10.06％，此外，歌爾股份（002241.SZ）大漲6.95％，立訊精密（002475.SZ）漲近5％。

　　值得一提的是，消費(fèi)電子板塊沉寂多時，很多曾經(jīng)的白馬股，股價經(jīng)歷腰斬再腰斬。自2021年年初至2022年，藍(lán)思科技期間跌幅一度高達(dá)75％，而歌爾股份期間最大跌幅約70％，其他個股也一片蕭條，泡沫的擠壓可謂慘烈。

　　背后的原因在于，過去一段時間，智能手機(jī)高光不再，需求疲軟，行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的“寒冬”。2022年數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)全年智能手機(jī)市場出貨量約2.86億臺，同比下降13.2％，其中，蘋果在2022年國內(nèi)市場總出貨量位居第四位，全年同比下降4.4％。

　　伴隨著行業(yè)的景氣度下滑，“砍單”“踢圈”等消息不時見諸報端。比如去年11月，歌爾股份被傳出由于良品率不達(dá)標(biāo)，被蘋果砍掉AirPods Pro2的訂單；今年1月初的時候，身為龍頭的立訊精密就也被傳言“蘋果公司要求供應(yīng)商減產(chǎn)，公司遭受重創(chuàng)”，曾經(jīng)高高在上的明星公司們，現(xiàn)如今卻過的戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。終端需求的下滑直接導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績不及預(yù)期，整個行業(yè)經(jīng)歷了一輪業(yè)績和估值的共振下調(diào)，周期的屬性暴露無疑。

　　不過情況似乎正在變好，新年第一天，消費(fèi)電子板塊迎來暴力反彈，雖然這里面有近期市場強(qiáng)勢、外資涌入等因素，但資本市場對消費(fèi)電子的預(yù)期也在扭轉(zhuǎn)，相關(guān)公司業(yè)績也在逐步改善。

　　藍(lán)思科技1月29日發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告。公告顯示，公司去年歸母凈利潤預(yù)計為24.22億元-25.26億元，同比增長17％-22％?？鄯菤w母凈利潤預(yù)計為19.05億元-20.09億元，同比增長54％-63％。

　　單季度來看，公司2022年第一季度虧損4.11億元，第二季度凈利潤1.07億元，第三季度凈利潤10.64億元，第四季度凈利潤預(yù)計為16.63億元-17.67億元，盈利能力穩(wěn)步提高。

　　與此同時，領(lǐng)益智造（002600.SZ） 也發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤15億元至17億元，同比增長27.11％至44.06％。預(yù)計扣非后的凈利潤14.15億元至16.15億元，同比增長75.88％至100.73％，表現(xiàn)十分亮眼。

　　為何手機(jī)市場遇冷，兩家公司業(yè)績卻漲勢喜人，逆襲背后的密碼是什么？

　　據(jù)中信證券披露，藍(lán)思科技通過橫向擴(kuò)張，覆蓋多種結(jié)構(gòu)件材料，拓展了金屬和新材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時，縱向?qū)蛻魪牧憬M到組裝，加快了垂直整合，從而挖掘客戶的新需求。領(lǐng)益智造也較為類似。所以即便在智能手機(jī)不景氣的背景下，通過此類操作，兩家公司也能夠加強(qiáng)供應(yīng)鏈垂直一體化布局，獲得更高的單機(jī)價值量，扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢。

　　另一方面，新能源汽車蓬勃發(fā)展，帶來汽車電子的業(yè)務(wù)增量也相當(dāng)可觀，不少消費(fèi)電子企業(yè)切入該賽道，試圖打造自身成長的“第二曲線”。

　　據(jù)悉，藍(lán)思科技前三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入24.87億元，同比增長超過六成；第三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長超過八成，旗下產(chǎn)品包括汽車中控屏、儀表盤、B柱、充電樁、大尺寸車體玻璃等。

　　領(lǐng)益智造也不甘落后，2021年公司通過收購浙江錦泰，強(qiáng)勢切入新能源汽車賽道，主要產(chǎn)品為動力電池結(jié)構(gòu)件，包括動力電池殼體、蓋板、轉(zhuǎn)接片等。同時公司憑借成熟的精密制造能力，也在加碼光伏儲能等清潔能源業(yè)務(wù)。

　　總的來說，加強(qiáng)自身供應(yīng)鏈優(yōu)勢，疊加新能源業(yè)務(wù)拓展的雙管齊下，幫助上述兩家公司扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，這或許給投資者一些啟示，消費(fèi)電子的戴維斯雙殺或已結(jié)束，投資機(jī)遇正在顯現(xiàn)，行業(yè)的復(fù)蘇曙光也許就在前方。未來，傳統(tǒng)的消費(fèi)電子企業(yè)越來越多的和汽車電子企業(yè)相融合，曾經(jīng)的白馬們，正在以新面目示人。