本文源自:金融界

　一、交易提示

　　1.A股進(jìn)入虎年最后一個(gè)交易周，春節(jié)持股還是持幣備受投資者關(guān)注。歷史數(shù)據(jù)顯示，A股在春節(jié)前后大概率會(huì)迎來(lái)“春節(jié)躁動(dòng)”行情。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2003年至2022年的20年間，春節(jié)前后A股大概率上漲，具體表現(xiàn)為：春節(jié)前5個(gè)交易日，上證指數(shù)平均上漲1.72％，20個(gè)年份中16個(gè)年份上漲；春節(jié)后5個(gè)交易日，上證指數(shù)平均上漲1.32％，20個(gè)年份中16個(gè)年份上漲；春節(jié)后10個(gè)交易日，上證指數(shù)平均上漲1.64％，20個(gè)年份中14個(gè)年份上漲。

　　2.在北向資金開年凈流入超過(guò)640億元等因素助力下，機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股正處于全年關(guān)鍵做多窗口。今年以來(lái)北向資金合計(jì)凈買入640.15億元，消費(fèi)、金融兩大主題板塊為關(guān)注重點(diǎn)。個(gè)股方面，北向資金開年以來(lái)凈買入金額居前股票包括寧德時(shí)代、中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、五糧液等，其中，寧德時(shí)代獲凈買入58.54億元。ETF方面，截至1月13日，超兩成ETF迎來(lái)份額凈增長(zhǎng)，其中芯片、軍工主題備受資金青睞。華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF出現(xiàn)近20億份的新增份額，居于份額增幅榜首。 萬(wàn)得新能源指數(shù)已經(jīng)從2022年12月23日上漲了13％，部分龍頭個(gè)股反彈幅度超50％。與此同時(shí)，一些上市公司公告透露，多位明星基金經(jīng)理已在新能源板塊回調(diào)過(guò)程中加倉(cāng)。不同于去年上中下游“兩頭強(qiáng)、中間弱”的格局，這一輪基金經(jīng)理加倉(cāng)方向集中在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的中游制造業(yè)環(huán)節(jié)，諸如海上風(fēng)電中的塔架和主軸軸承、新能源汽車中的發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸等。

　　3.上周主動(dòng)權(quán)益、靈活配置型、平衡混合型基金收益分別為0.91％、0.52％、0.57％。今年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)最優(yōu)，中位數(shù)收益為4.20％，主動(dòng)權(quán)益型、靈活配置型和平衡混合型基金的中位數(shù)收益分別為4.20％、3.32％、2.75％。

　　4.1月16日，北向ETF名單將迎來(lái)擴(kuò)容。其中，滬股通新增8只ETF標(biāo)的，深股通新增7只ETF標(biāo)的。

　　5.Wind數(shù)據(jù)顯示，在最近市場(chǎng)反彈的三個(gè)月來(lái)，港股主題基金已力壓內(nèi)地消費(fèi)基金，成為當(dāng)紅品種，部分明星基金管理的消費(fèi)基金因成立時(shí)間過(guò)早，未能涵蓋港股倉(cāng)位，在這波市場(chǎng)反彈中顯著落后于港股基金以及具有港股倉(cāng)位的次新基金產(chǎn)品。

　　6.1月13日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，核準(zhǔn)設(shè)立施羅德基金管理（中國(guó)）有限公司，公司注冊(cè)地為上海市，注冊(cè)資本為2.6億元，由施羅德投資管理有限公司100％控股。

　　7.私募證券基金業(yè)績(jī)陸續(xù)有第三方統(tǒng)計(jì)披露。2022年股票策略私募虧損幅度超15％，債券策略、CTA策略則表現(xiàn)較好，均獲得正收益，債券策略私募業(yè)績(jī)平均超10％。百億私募年度業(yè)績(jī)慘烈分化，表現(xiàn)好的收益超15％，差的一年回撤30％。

　　8.銀行發(fā)行同業(yè)存單熱度仍在延續(xù)。今年開年僅9個(gè)交易日，銀行發(fā)行同業(yè)存單規(guī)模已超5000億元，其中僅1月13日同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模便上漲2000億元。展望后市，市場(chǎng)預(yù)計(jì)同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模會(huì)有所上升，但利率上漲空間不大。

　　9.北證50指數(shù)基金進(jìn)入建倉(cāng)期。截至1月13日凈值更新，首批8只北證50成份指數(shù)基金絕大多數(shù)收紅，招商北證50成份收益率最好，凈值已達(dá)1.009元。新基金有長(zhǎng)達(dá)六個(gè)月建倉(cāng)期，各家公募會(huì)按照流動(dòng)性、市場(chǎng)機(jī)會(huì)等逐步分批建倉(cāng)。

　　10.迷你基金繼續(xù)拉響清盤預(yù)警，截至1月14日，已有長(zhǎng)盛基金、同泰基金等公募旗下產(chǎn)品發(fā)布“規(guī)模低于5000萬(wàn)元”的預(yù)警公告。

　　11.近日有市場(chǎng)消息稱，公募基金行業(yè)的限薪令今年要開始實(shí)施，并且可能先從銀行系基金公司開始。對(duì)此，有公募人士透露，公募行業(yè)限薪其實(shí)已在進(jìn)行中，有的公司從去年就已經(jīng)開始執(zhí)行獎(jiǎng)金遞延3年；另外，行業(yè)里有公司從去年起就要求基金經(jīng)理拿出獎(jiǎng)金的約30％來(lái)自購(gòu)權(quán)益產(chǎn)品。有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此計(jì)算，一位基金經(jīng)理的年終獎(jiǎng)每年拿到手的可能不足四成。

　　12.多家機(jī)構(gòu)齊打基金“費(fèi)率打折”牌，分析師表示費(fèi)率下行仍有空間。公募基金市場(chǎng)銷售冷清，不少基金公司在拓展銷售渠道的同時(shí)，開展基金費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。1月10日，渤海匯金證券資產(chǎn)管理有限公司公告，與浦領(lǐng)基金銷售有限公司簽署的基金銷售代理服務(wù)協(xié)議，自 2023 年1 月 10 日起，本公司增加浦領(lǐng)基金為本公司旗下部分基金的代銷機(jī)構(gòu)，同時(shí)參加其費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。

　　13.去年整體表現(xiàn)欠佳的可轉(zhuǎn)債基金，開年以來(lái)悉數(shù)“回血”。截至1月13日，今年可轉(zhuǎn)債基金平均收益率為3.39％，且債基產(chǎn)品業(yè)績(jī)前十里6只為可轉(zhuǎn)債基金。其中，平安可轉(zhuǎn)債以6.19％的區(qū)間收益領(lǐng)漲債基。

二、聚焦基金四季報(bào)&市場(chǎng)研判

　　目前已有21只權(quán)益類基金搶先公布了2022年四季報(bào)，共有104只A股獲得基金重倉(cāng)，其中天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寧德時(shí)代等8股獲5只以上基金重倉(cāng)。從基金持股市值來(lái)看，15只重倉(cāng)股獲基金持股總市值超10億元，其中10只屬于有色金屬行業(yè)，占比為三分之二。  

　　匯豐晉信基金明星基金經(jīng)理陸彬旗下多只基金四季報(bào)出爐。其中，匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略大舉加倉(cāng)中國(guó)平安229.7萬(wàn)股，買入寧德時(shí)代10.82萬(wàn)股；艾為電子、東方財(cái)富、東方通、四維圖新、廣匯能源、撫順特鋼等個(gè)股新進(jìn)幾只基金前十大重倉(cāng)股名單，安恒信息則遭較大幅減持。

　　國(guó)投瑞銀基金旗下百億基金經(jīng)理施成所管理的產(chǎn)品披露四季報(bào)，6只基金重倉(cāng)持股及其變化較為類似，均將藏格礦業(yè)調(diào)出前十大重倉(cāng)股。新進(jìn)前十大重倉(cāng)股中，多只產(chǎn)品調(diào)入西藏珠峰、億緯鋰能、寧德時(shí)代和港股天齊鋰業(yè)。

　　中庚基金披露基金經(jīng)理丘棟榮管理的四只基金2022年四季報(bào)，四只基金在倉(cāng)位上均有所提升。調(diào)倉(cāng)方面，丘棟榮加倉(cāng)中國(guó)海外發(fā)展、神火股份、越秀地產(chǎn)等個(gè)股，減倉(cāng)中國(guó)宏橋、中國(guó)海洋石油、馳宏鋅鍺等個(gè)股；兗礦能源為新增重倉(cāng)股。

　　招商證券認(rèn)為，持股過(guò)節(jié)勝率相對(duì)較高，節(jié)后隨著各種利空落地，市場(chǎng)將會(huì)開始預(yù)期兩會(huì)政策，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期加強(qiáng)，加上融資盤回歸，個(gè)人投資者在節(jié)后開始活躍，市場(chǎng)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但中小成長(zhǎng)可能會(huì)逐漸占優(yōu)，演繹春節(jié)效應(yīng)下半場(chǎng)。

　　中信證券認(rèn)為，A股正處于全年關(guān)鍵做多窗口，當(dāng)前依然是較好的加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。短期配置上，建議布局機(jī)構(gòu)倉(cāng)位低、產(chǎn)業(yè)邏輯順、業(yè)績(jī)彈性大，預(yù)計(jì)春節(jié)長(zhǎng)假后有爆發(fā)力的品種，如醫(yī)藥醫(yī)療和信創(chuàng)等。

　　中信建投預(yù)計(jì)，春季行情還將延續(xù)，節(jié)前外資持續(xù)流入，推動(dòng)傳統(tǒng)消費(fèi)和金融板塊上行，春節(jié)后關(guān)注內(nèi)資接力，市場(chǎng)有望迎來(lái)三大積極因素：兩會(huì)預(yù)期、疫后修復(fù)和海外環(huán)境好轉(zhuǎn)。建議繼續(xù)把握做多窗口，節(jié)后市場(chǎng)勝率高，創(chuàng)業(yè)板更顯著。

　　中金公司指出，當(dāng)前市場(chǎng)估值仍處于歷史偏低位，臨近春節(jié)不排除市場(chǎng)短線面臨一定擾動(dòng)，但修復(fù)行情可能尚未結(jié)束，未來(lái)需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)改善斜率及政策預(yù)期對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的邊際影響，建議短期緊跟政策邊際變化的節(jié)奏，中期偏成長(zhǎng)。

三、基金重倉(cāng)股時(shí)訊

　　基金公司對(duì)上市企業(yè)調(diào)研節(jié)奏逐漸加快，開年已調(diào)研超1600余次，主要涉及機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子等類型企業(yè)，并普遍對(duì)后市呈現(xiàn)較為積極態(tài)度。個(gè)股方面，祥鑫科技最受青睞，年內(nèi)已獲186家機(jī)構(gòu)調(diào)研794次。

　　中國(guó)東航公告稱，擬于1月23日或前后將美國(guó)存托證券股份從紐約證券交易所退市。

　　“零售之王”招商銀行披露業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年?duì)I業(yè)收入3447.84億元，同比增4.08％；凈利潤(rùn)1380.12億元，同比增15.08％。期末總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10.137萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)9.6％，成為首家資產(chǎn)規(guī)模突破十萬(wàn)億大關(guān)股份行；不良貸款率0.96％，較上年末增加0.05個(gè)百分點(diǎn)。

　　紫金礦業(yè)公告稱，全資子公司擬參與競(jìng)拍新疆和田縣火燒云鉛鋅礦探礦權(quán)，底價(jià)（起始價(jià)）為223億元。

　　湘潭國(guó)資將接棒步步高！步步高披露控制權(quán)擬發(fā)生變更公告稱，湘潭產(chǎn)投將成為控股股東，湘潭市國(guó)資委將成為公司實(shí)際控制人。業(yè)內(nèi)人士表示，這一變動(dòng)可謂給了正陷入流動(dòng)性難題的步步高一根“救命繩索”。湘潭國(guó)資的入主，有望在資金與資源方面給予步步高有效幫助，優(yōu)化公司目前的財(cái)務(wù)狀況。

　　芒格坐鎮(zhèn)的Daily Journal 2022年第四季度清空浦項(xiàng)鋼鐵，對(duì)阿里巴巴按兵不動(dòng)，最新持倉(cāng)的美股組合市值為1.74億美元，四大重倉(cāng)股分別為美國(guó)銀行、富國(guó)銀行、阿里巴巴和美國(guó)合眾銀行。

　　特斯拉“降價(jià)狂潮”席卷全球！在中國(guó)、日本、韓國(guó)等市場(chǎng)宣布降價(jià)僅幾天后，特斯拉在美國(guó)、歐洲多國(guó)也正式宣布大幅調(diào)降原有售價(jià)，涉及的相關(guān)車型包括Model 3和Model Y等市場(chǎng)暢銷車型，美國(guó)市場(chǎng)最高降價(jià)1.3萬(wàn)美元，歐洲市場(chǎng)則最高降價(jià)20％。此外，特斯拉在國(guó)內(nèi)宣布大幅降價(jià)以來(lái)，上海多家特斯拉門店反映銷量近期已出現(xiàn)“激增”，目前特斯拉Model 3在上海的提車時(shí)間，已經(jīng)縮短至4天左右。

　四、宏觀&產(chǎn)業(yè)

　　中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)微信公眾號(hào)1月13日發(fā)布《乘風(fēng)破浪 奮楫篤行——2022年銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管工作綜述》一文中顯示，截至目前，具有養(yǎng)老功能的商業(yè)保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金超過(guò)5萬(wàn)億元，個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)超過(guò)1800萬(wàn)。

　　國(guó)家稅務(wù)總局最新數(shù)據(jù)顯示，為促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)和綠色低碳發(fā)展，稅務(wù)部門落實(shí)新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策，2022年全年累計(jì)免征新能源汽車車輛購(gòu)置稅超800億元。數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，我國(guó)累計(jì)免征新能源汽車車輛購(gòu)置稅879億元，同比增長(zhǎng)92.6％。這項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策直接降低了消費(fèi)者的購(gòu)車成本。以一輛25萬(wàn)元的新能源汽車為例，免征車購(gòu)稅后，購(gòu)車可節(jié)省2萬(wàn)多元。

　　山東省委書記林武表示，2023年將把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，大力實(shí)施“山東消費(fèi)提振年”行動(dòng)，多措并舉推動(dòng)汽車、家電、住房等大宗消費(fèi)回暖；更好發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，全年完成投資3萬(wàn)億元以上。

　　隨著各大車企陸續(xù)公布2022年度銷量以及2023年銷售目標(biāo)，市場(chǎng)熱議2023年車市發(fā)展。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來(lái)新能源汽車行業(yè)智能電動(dòng)大趨勢(shì)將持續(xù)加速演進(jìn)，電動(dòng)化、智能化景氣向上，2023年國(guó)內(nèi)新能源車銷量為900萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31％。

　　世界經(jīng)濟(jì)論壇2023年年會(huì)即將于1月16日至20日在瑞士小鎮(zhèn)達(dá)沃斯舉辦。世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)再次于冬季在達(dá)沃斯舉辦線下會(huì)議，一定程度上反映世界期盼在危機(jī)中看到曙光，期待全球經(jīng)濟(jì)走出陰霾，恢復(fù)正常增長(zhǎng)。

五、基金人事

　　明星基金紛紛增聘新人，什么信號(hào)？近期，知名基金經(jīng)理謝治宇、王崇、張萍、趙強(qiáng)等管理的基金紛紛公告，增聘基金經(jīng)理。業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)中確實(shí)出現(xiàn)過(guò)通過(guò)增聘基金經(jīng)理，為原基金經(jīng)理提供離職條件的案例，但當(dāng)下基金公司為一些頂流基金經(jīng)理增配投資伙伴，更多是出于基金規(guī)模和業(yè)績(jī)的考量。為規(guī)模較大的基金增聘基金經(jīng)理，可以減輕現(xiàn)有基金經(jīng)理的壓力，同時(shí)可以與現(xiàn)有基金經(jīng)理能力圈形成互補(bǔ)，擴(kuò)大基金的投資范圍，為持有人獲取更好收益。

六、基金發(fā)行

　　上周共上報(bào)24只基金，較此前一周申報(bào)數(shù)量有所減少。申報(bào)的產(chǎn)品包括2只FOF、1只QDII、嘉實(shí)中證基建ETF、國(guó)證財(cái)富管理ETF、匯添富中證800價(jià)值ETF等。1月9日，中庚基金發(fā)布公告稱，中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉基金募集截止日提前至2023年1月9日止，該基金募集規(guī)模上限為20億元人民幣，采用末日比例配售法，最終有效募集份額為19.77億份。