當前瀏覽器不支持播放音樂或語音，請在微信或其他瀏覽器中播放 We Will Rock You 音樂： Queen;Jessie J - A Symphony of British Music: Music for the Closing Ceremony of the London 2012 Olympic Games

【卷首語】

2016是體育大年，奧運會、歐洲杯勢必會在國內掀起一波浪潮。受益的除了體育本身，還涉及到媒體（廣告）、體育IP（直播）、彩票、運動服飾等等。

中國的體育產業(yè)剛剛起步，像虛擬現實一樣，還不知道2016年的龍頭究竟能是哪個，但是市值小的，體育轉型充分的，體育占比主營業(yè)務高的肯定會是好標的。樂視和蘇寧肯定也是好標的，問題就是市值太大，體育占比太小了。

今天給二猛給大家做一個專題匯報下相關內容，覺得好多分享，多推薦?，敼善苯o朋友。

想加入微信群的請加 ximmastock 為微信好友，管理員會引導。

微信群都是免費的，希望進來多分享和交流。

目前六群正在排隊籌備中，可申請加入。

2016，皇冠上的明珠之體育

本文將從三個部分給大家進行整理，第一部分為分析為什么體育孕育如此大的增長機遇；第二部分，體育相關的各個行業(yè)淺析；第三部分，重點分析推薦的股票。

第一部分

為什么說體育產業(yè)孕育大機會？

引言：國內體育產業(yè)有巨大的成長空間已經成為共識，體育媒體是皇冠上的明珠， 體育營銷有著較大的業(yè)績成長空間

國內體育產業(yè)有巨大的成長空間已經成為共識：我們從三個維度來看中國體育市場的成長空間間：

微觀層面看國內幾大賽事與海外幾大賽事的比較；

宏觀層面我們看國內外體育產業(yè)的規(guī)模比較；

橫向層面我們看體育產業(yè)與其他娛樂產業(yè)的比較；

從下圖中可以看出，微觀層面我國主要體育運動（足球/籃球等）的總收入是美國主要體育運動的1/130,是歐洲體育運動的1/70。

不管實體經濟好與壞，隨著中超和馬拉松的代表性運動強勢崛起，以及國家對體育的政策扶植，中國的體育賽事勢必是坐在火山口上的火箭，不飛都難。

三大娛樂內容產業(yè)橫向比較，居民娛樂消費的三類主要模式:電影、游戲、體育賽事，唯體育賽事國內差距最為明顯，不到美國的10%，有很大的成長空間。

2015年中國預計實現申影票房收入為69億美元（合計430億人民幣），同期美國預計 實現電影票房收入為 110 億，中國電影票房收入占據美國申影票房收入比重為 62.7%;

2015年中國預計游戲收入為222億美元，同期美國游戲產收收入為246.7億美 元，中國游戲收入占據美國游戲收入比重為 90%；

2014 年中國佑育賽事收入為 34 億 美元，同期美國體育賽事收入為 606 億美元，中國體育賽事收入占據美國佑育賽事收 入比重為5.6%。

第二部分

圍繞體育有哪些相關產業(yè)

體育核心產業(yè)鏈并不長，圍繞賽事運營衍生出營銷、媒體、衍生等多維度產業(yè)鏈。狹義上的體育產業(yè)鏈涵蓋賽事運營、體育營銷、體育媒體三個維度。

與娛樂內容相似，賽事運營可理解為上游的內容 IP 孵化（核心），借助營銷、媒體到達消費考。圍繞著佑育產業(yè)可衍生出體育消費品、體育健身、體育科技、場館運營、體育經濟等產業(yè)，從而輻射出各種體育產業(yè)鏈圖譜。

體育產業(yè)鏈

（一）體育媒體：

體育產業(yè)皇冠上的明珠，擁有較高的門檻及產業(yè)鏈價值 ；

央視壟斷體育媒體資源的格局逐步在打破，資本極成主要推勱力，例如中超80億轉播權、資本大規(guī)模的滲透中超聯賽和賽事組織和轉播等。

重點關注樂視體育（印象中沒有裝在上市公司中，大家注意資本運作的可能）

（二）體育營銷

中國體育營銷成長空間至少還有 5-8 倍成長空間：我國體育營銷市場規(guī)模僅為 15 億美金，占據廣告市場1%份額；如果按照國際慣例達到8%左右，則理應到達400億 人民幣；如果我國體育賽事市場規(guī)模達到美國的一半約為 300 億美元，則體育營銷應該達到465億元左右。

相對于目前15億美金，則有5倍左右的成長空間，如果加上部分版權代理以及專業(yè)體育賽事制作的話，空間將更大。

第三部分

體育股票推薦

A股上市公司中業(yè)務涉及體育產業(yè)的主要上市公司，分別從總市值、前三季度凈利潤和體育業(yè)務的看點來選擇未來半年體育產業(yè)潛力投資標的。根據前文的分析，目前的投資機會來自于政策驅動加巨頭資本布局帶來的行業(yè)前景看好，實質上仍屬于主題投資和潛伏階段，公司的成長性還無從談起。

因此，我們的關注邏輯有如下幾條：

現有的以體育為主業(yè)的公司是否具有資源獨特或壟斷性，即牌照優(yōu)勢，在未來巨頭資本進入中具有較高的并購價值。

轉型體育公司目前進入的體育產業(yè)是否具有足夠的增長空間，比如圍繞競技體育賽事以及體育健身的行業(yè)，或者傳統體育用品升級行業(yè)。

與體育產業(yè)概念相關的公司，主業(yè)是否會轉型或僅依照概念炒作；市值已經過大導致轉型成本過大，體育增值帶來股價上升的動能不足。

通過梳理涉及體育產業(yè)的相關個股，我們發(fā)現以下特點：

其一，老牌體育概念股，如中體產業(yè)以及中超俱樂部冠名個股如江蘇舜天、亞泰集團等，多數為國企公司，對體育產業(yè)運作布局相對緩慢，兼具其他投資概念，股價中體育價值增值不高。

其二，依托原有主業(yè)積極介入體育產業(yè)的，主要是體育產業(yè)鏈下游廠商，這類轉型公司最多，如人造革龍頭雙象股份、生產兒童運動器材的信隆實業(yè)、服裝品牌貴人鳥和探路者、LED龍頭雷曼股份，金屬制罐企業(yè)奧瑞金、文化產業(yè)的道博股份以及旅游業(yè)的國旅聯合。除了積極布局體育產業(yè)鏈資源，還成立體育并購基金，期待收購更多體育優(yōu)質資產。公司短期維持雙主業(yè)運行格局，對體育產業(yè)的投資屬于原有主業(yè)的延伸和利用，未來逐步向體育產業(yè)轉型。

其三，主業(yè)不振下減少原有主業(yè)投入或者剝離原有資產，積極深入體育產業(yè)的公司，如A股唯一家名稱涉及體育的萊茵體育，未來體育資產的想象空間較大。

其四，上市公司本身市值較大，上屬集團涉及體育大平臺概念，但未來體育資產可能單獨上市，如樂視網、蘇寧云商和萬達院線，上市公司受體育概念影響有限。

其五，嘗試股權投資體育資產的公司，可能未來向體育轉型也可能僅是股權投資，如姚記撲克、廣田股份和華夏幸福。對體育資產的持續(xù)投資以及相關資產估值仍待觀察。

推薦標的

本推薦屬于基本面或者題材推薦，即短期走勢或者進場買點需要自己把握，但是至少上半年肯定會雄起幾波的。

信隆實業(yè)

道博股份

華錄百納

中體產業(yè)

貴人鳥

樂視網

彩票概念個股：鴻博/粵傳媒/人民網