炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

海信家電(000921.SZ) 公司快評:股權(quán)激勵(lì)落地激發(fā)經(jīng)營活力，助推中長期業(yè)績穩(wěn)健增長

海信家電發(fā)布A股員工持股計(jì)劃及限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），其中：

1）A股員工持股計(jì)劃：參與對象為對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用和影響的董監(jiān)高及核心員工，總?cè)藬?shù)不超過30人，其中董監(jiān)高6人。股份來源于回購A股普通股股票，股份合計(jì)不超過1170.0萬股，約占公司總股本的0.86%。股份受讓價(jià)格為6.64元/股，為公告前1個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的50%。

2）A股限制性股票激勵(lì)計(jì)劃：激勵(lì)對象為公司中層管理人員及核心骨干人員，總?cè)藬?shù)596人。股份來源為定向增發(fā)A股股份，數(shù)量為2961.8萬股，約占公司總股本的2.17%。股份授予價(jià)格為6.64元/股。

3）考核要求：員工持股計(jì)劃及限制性股票激勵(lì)計(jì)劃考核要求相同，分為公司層面業(yè)績考核和個(gè)人層面績效考核。公司業(yè)績考核為：若公司2023-2025年歸母凈利潤（剔除因股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的股份支付費(fèi)用）較2021年增長超過62%、86%、109%，則100%歸屬；否則，若2023-2025年歸母凈利潤較2021年增長超過50%、69%、87%，則歸屬80%。2023-2025年每期解鎖的股票比例為40%、30%、30%。

國信家電觀點(diǎn)：1）此次股權(quán)激勵(lì)覆蓋面廣，激勵(lì)強(qiáng)度大，有望綁定管理層及核心員工與股東權(quán)益，助推公司進(jìn)一步完善治理架構(gòu)。2）確立公司未來三年每年雙位數(shù)業(yè)績增長的考核目標(biāo)，有望激發(fā)公司經(jīng)營活力，為業(yè)績增長保駕護(hù)航。3）2022年公司面臨海外需求、原材料成本、疫情擾動(dòng)及地產(chǎn)等多方面的不利影響，經(jīng)營有所承壓，目前來看上述因素均有改善跡象，2023年基本面有望持續(xù)改善，業(yè)績釋放可期。4）股權(quán)激勵(lì)的落地有望激發(fā)公司的經(jīng)營活力，助力長遠(yuǎn)發(fā)展。維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤為13.3/16.7/20.4億，增速為+37%/+25%/+22%，對應(yīng)PE=13/10/8x，維持“買入”評級(jí)。5）風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、三電整合不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。

證券分析師：陳偉奇（S0980520110004）；

王兆康（S0980520120004）；