在一些心理學(xué)實(shí)驗(yàn)中，Du博是常見的測試環(huán)境，環(huán)境簡單且大多數(shù)的因素都可控。1982年，幾個才華橫溢的心理學(xué)家Paul Slovic、Baruch Fischhoff和Sarah Lichtenstein提出了一個影響卓遠(yuǎn)的實(shí)證方法。通過人們在Du博時出價和選擇所表現(xiàn)出來的偏好，分別在兩種情境下研究：

一種是大學(xué)生被試在假設(shè)情境中進(jìn)行選擇并未假想中的Du博游戲下賭注；

另一種是模擬拉斯維加斯Du場的實(shí)際選擇，即以贏錢為目的的真實(shí)Du博。

實(shí)驗(yàn)很簡單，即以一定概率贏下或者輸?shù)粢欢〝?shù)額的錢。研究者要求受試者回答：愿意接受多少錢以放棄玩這個游戲（出價）；另外要求被試在這兩個Du博游戲間進(jìn)行取舍（選擇）。

Becker、DeGroot和Marshak認(rèn)為，這個測試方法一定要受試者完全了解其中的機(jī)制，才能給出完全可靠的答案：

游戲A有11/36的概率獲得16美元，25/36的概率損失1.50美元；游戲B有35/36的概率獲得4美元，1/36的概率損失1美元。兩個游戲的期望價值都趨近于3.85美元。受試者為游戲A的出價更高，畢竟贏錢后的數(shù)額較大。但是，要求人們在兩個游戲中選擇其中一個時，更多人卻選擇了游戲B，原因是游戲B更容易贏錢。也就是說人們認(rèn)為游戲A的價值更高，但選擇了游戲B。

對此現(xiàn)象，研究者的解釋是：要求為游戲出價時，人們的錨定值在贏的錢數(shù)值上，然后根據(jù)概率信息進(jìn)行不完整調(diào)整，心里價值的評估仍然是以16美元為基數(shù)。但選擇的時候，評估的問題變成了贏得概率和輸?shù)母怕?，此時人們的錨定值是贏的概率，贏的概率越高越好，然后根據(jù)贏和輸?shù)腻X數(shù)額進(jìn)行不完整調(diào)整。最終人們?yōu)橛螒駻的出價更高，但更偏好于游戲B。

這兩者之間的差異性給了人們牟利的空間。假設(shè)我按照人們的想法，用受試者的出價把第一個游戲賣給受試者。然后給受試者一個機(jī)會在兩個游戲里選擇一個，受試者最終選擇了B，替換了他剛買到的A。此時我們再用受試者對B的出價（如上，因?yàn)锽的贏錢數(shù)額低于A，所以受試者出價會較低），買回游戲B。因?yàn)閷的出價比B出價高，只要重復(fù)這個過程就能把所有參與者的錢全部套出來。理論上，即便開始你免費(fèi)送給受試者任何一個游戲，仍然可以取得他所有的錢。

比較有意思的地方在于，受試者對買入和賣出的游戲樂此不疲，即使他們知道給他們買賣的人會得到利潤，但他們還是無法忍住。

無論是炒股還是做其他產(chǎn)品的交易都可能會出現(xiàn)一樣的情況。建倉時選擇的是盈利后數(shù)額更大的策略，但在平倉時考慮的則是贏的概率和輸?shù)母怕蕦Ρ?，然后根?jù)概率差值來決定是否平倉。也就是說建倉時如果覺得利潤夠大，可能是以最大的贏的數(shù)值計算，此時即便數(shù)學(xué)期望最大，也是建立在能達(dá)到最大數(shù)值的情況下。但平倉的時候，是根據(jù)最大概率來計算的，例如行情走到一半，此時面臨的處境是還會不會繼續(xù)往下走，概率分別是多少，如果正向概率高于反向概率，就持有，低于則平倉。這個時候是按照最大概率計算，不考慮最大數(shù)值，也就是說，此時評估中忽略了建倉時最大效益——贏的數(shù)值最大的情況。那么平倉以后通常得到的利潤會遠(yuǎn)比建倉時的預(yù)期利潤小。但你所承擔(dān)的成本（假如風(fēng)險也看作是一種成本）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正常情況。

如果你已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，那么問題就更麻煩了。因?yàn)楫?dāng)你前面交易中產(chǎn)生了虧損，那么在后續(xù)操作中很可能會選擇更加冒險的方式。同樣的結(jié)果“得到500萬”，是從100萬賺到500萬還是，900萬變成500萬差別很大。假設(shè)一個人做了一單，從100萬賺到了500萬（賺了400萬）；另一個人做了同樣一單，從虧損900萬，變成了虧損500萬（也賺了400萬），給人的心理感受完全不同。而在選擇策略的時候，原本就有虧損的人更容易忽略概率而選擇贏后利益最大的一個選項(xiàng)，例如他可能在選擇穩(wěn)定獲得400萬利潤和40%概率獲得900萬中選擇后者。

為什么一些交易者妄想“不貪心”而快進(jìn)快出卻總是得不到理想結(jié)果的原因。

黃金本日依然不容易操作，就如同周評里說的一樣，市場正在調(diào)整和修正，這個過程可能持續(xù)很久。多空基礎(chǔ)比率都為0.5，多頭修正值為0.1，空頭修正值為0.3，多單總效用為14.5-17.4，空頭總效用為13-20.8。我們選擇高位做空的策略，1860-63之間做空，目標(biāo)1853，第二目標(biāo)1847，終極目標(biāo)1820。止損1866。

原油在當(dāng)前價格107.6-9之間做空，目標(biāo)107，第二目標(biāo)105，終極目標(biāo)102。

英鎊處在價格中值內(nèi)，完全無法操作，或者說沒有外力因素很難有波動。

文/葉一良