本報(bào)記者 車亮／攝

4月12日晚，蟬聯(lián)五屆金牛基金經(jīng)理的銀華基金董事總經(jīng)理李曉星和中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒做客新華社快看財(cái)經(jīng)直播間，圍繞“全球大放水，如何讓財(cái)富不貶值？”這一主題進(jìn)行了分享。本次直播在線觀看爆棚，兩位大咖還與投資者進(jìn)行了熱烈互動(dòng)。

受疫情影響，全球市場(chǎng)震蕩不休，全球主要央行更是“放水”不斷，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響？廣大投資者應(yīng)該如何投資才能跑贏通脹？權(quán)益類資產(chǎn)是投資優(yōu)選嗎？哪些行業(yè)又值得投資呢？

你關(guān)心的這些問題，兩位大咖昨晚在直播間都做了解答！

令中證君意想不到的是，直播結(jié)束后，很快便有熱心網(wǎng)友對(duì)兩位大咖的觀點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié)，先一睹為快。

四大熱點(diǎn)板塊：醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、先進(jìn)制造

主要觀點(diǎn)：主動(dòng)投資比被動(dòng)投資機(jī)會(huì)更好。

5G：從基站建設(shè)到手機(jī)終端再到云技術(shù)和終端服務(wù)逐步傳導(dǎo)。

科技：疫情穩(wěn)定之后，長(zhǎng)期是沒問題的。

消費(fèi)：內(nèi)需方面機(jī)會(huì)在農(nóng)業(yè)和食品飲料。

外需需要疫情穩(wěn)定逐步回暖。

家電行業(yè)屬于消費(fèi)板塊比較弱的。

糧食只是短期炒作，目前儲(chǔ)備不用過度擔(dān)憂，過度關(guān)注說明機(jī)會(huì)已經(jīng)過去了。

教育：線上教育機(jī)會(huì)好。

旅游業(yè)：短期比較困難，穩(wěn)定后會(huì)有機(jī)會(huì)，不過好行業(yè)不等于好公司，注意選擇個(gè)股。

房子：剛需可以購(gòu)買，投資的話，房住不炒。

黃金：可以配置，不過也就是配置，一般投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)在貨幣體系動(dòng)蕩時(shí)，目前并不具備條件。

銀行：總體一般，個(gè)股有機(jī)會(huì)，選擇耳熟能詳?shù)哪菐讉€(gè)。

“放水”利于疫情后的全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)

疫情防控期間，多國(guó)央行選擇“放水”以對(duì)沖疫情對(duì)沖擊，這能否提振全球經(jīng)濟(jì)，全球產(chǎn)業(yè)鏈又將發(fā)生哪些變化呢？

中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒

本報(bào)記者 車亮／攝

中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒表示，美聯(lián)儲(chǔ)“不遺余力”地放水，一方面將緩解信用風(fēng)險(xiǎn)，解決因疫情導(dǎo)致的企業(yè)現(xiàn)金流問題；另一方面，緊急釋放流動(dòng)性主動(dòng)購(gòu)買債券資產(chǎn)，將有效緩解市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

李曉星表示，當(dāng)前全球貨幣寬松政策短期可降低企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，等疫情平息后，則十分有利于全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

“3月23日以來，市場(chǎng)逐步穩(wěn)定，寬松政策功不可沒。但疫情同時(shí)影響供應(yīng)和需求，只有等疫情結(jié)束之后，寬松政策對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用才會(huì)產(chǎn)生。”王漢鋒說。

對(duì)于全球供應(yīng)鏈，李曉星認(rèn)為，此次疫情體現(xiàn)了中國(guó)供應(yīng)鏈的強(qiáng)大，最直觀的表現(xiàn)是中國(guó)向全球輸出了大量的防疫物資，復(fù)產(chǎn)復(fù)工順利推進(jìn)，較多行業(yè)訂單從疫情嚴(yán)重國(guó)家向中國(guó)轉(zhuǎn)移。此次疫情后，中國(guó)供應(yīng)鏈的穩(wěn)健性會(huì)得到全球客戶的認(rèn)可。

王漢鋒也表示，受疫情影響，現(xiàn)階段中國(guó)工業(yè)產(chǎn)值八九成都在應(yīng)對(duì)內(nèi)需，外需占據(jù)GDP很少一部分。與外圍不一樣，中國(guó)國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，外圍更多是供應(yīng)和需求雙重沖擊，中國(guó)僅僅是需求的問題。雖然會(huì)受到外圍停工影響，但中國(guó)主要供應(yīng)國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈?zhǔn)芡庑栌绊戄^小。

對(duì)于歐美股市的后市，李曉星認(rèn)為，歐美股市短期的大幅下跌了已反映了悲觀預(yù)期的絕大部分，估值的下修已完成，未來需要觀察疫情對(duì)其經(jīng)濟(jì)的影響，判斷主要上市公司的長(zhǎng)期盈利中樞會(huì)否發(fā)生變化。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，疫情只會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的斜率，不會(huì)改變運(yùn)行的方向。隨著歐美新增病例的峰值逐漸到來，他對(duì)歐美股市并不悲觀。

看好權(quán)益類資產(chǎn)

目前已進(jìn)入4月中旬，國(guó)內(nèi)疫情逐漸穩(wěn)定，各行各業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)。在此背景下，投資者應(yīng)該如何配置手中的資金才能跑贏通脹？

蟬聯(lián)五屆金牛獎(jiǎng)、銀華基金董事總經(jīng)理

李曉星

本報(bào)記者 車亮／攝

李曉星表示，現(xiàn)在全球央行都處于“放水”階段，從中期來看，等疫情平息一些后，通脹是很有可能起來的，這個(gè)也是未來投資中需要關(guān)注的因素。道理很簡(jiǎn)單，全球都貨幣寬松趨勢(shì)下，現(xiàn)金相對(duì)于其他資產(chǎn)的性價(jià)比會(huì)下降很多。從長(zhǎng)期看，權(quán)益資產(chǎn)是會(huì)大幅跑贏現(xiàn)金的，建議投資者多投資權(quán)益資產(chǎn)。

“目前固定收益類產(chǎn)品收益率越來越低，從升值保值角度看，這類產(chǎn)品已缺乏吸引力。相比之下，現(xiàn)階段整個(gè)權(quán)益類資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值較高?！蓖鯘h鋒表示，“對(duì)于權(quán)益產(chǎn)品的投資，一是建議選擇專業(yè)的、業(yè)績(jī)比較好的、有公信力的投資管理產(chǎn)品；二是建議長(zhǎng)線投資，這樣才能獲得好于市場(chǎng)的回報(bào)?！?/p>

在大類資產(chǎn)中，李曉星也看好權(quán)益類資產(chǎn)，認(rèn)為當(dāng)前優(yōu)質(zhì)上市公司的股權(quán)越來越稀缺。作為個(gè)人投資者，可以從市場(chǎng)中選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理的基金產(chǎn)品，長(zhǎng)期來看，收益率能跑贏黃金。

他表示，巴菲特曾說過買黃金不如買股票。從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金長(zhǎng)期收益率遠(yuǎn)低于股票，黃金的購(gòu)買力也一直在下降。其個(gè)人大部分流動(dòng)性資產(chǎn)均為基金，并在3月再度進(jìn)行了增持。

王漢鋒也指出，全球央行“放水”背景下，黃金作為資產(chǎn)配置的一部分能夠起到降低整個(gè)組合收益波動(dòng)的作用。對(duì)資產(chǎn)增值有較大預(yù)期的投資者，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的龍頭優(yōu)質(zhì)股票收益不會(huì)差于黃金。

不過，李曉星建議，不應(yīng)追漲概念，因情緒買入的股票較容易下跌，他更傾向于賺上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢。上市公司的業(yè)績(jī)是“錨”，股價(jià)則圍繞上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，追漲概念長(zhǎng)期來看并不容易獲得收益。

把握“消費(fèi)+科技”主線

在經(jīng)歷前期“深蹲”后，全球股市近日出現(xiàn)見底或反彈跡象。是否到了抄底的時(shí)候？疫情之下，A股投資者應(yīng)該關(guān)注哪些板塊或者細(xì)分行業(yè)？

李曉星表示，未來很看好的領(lǐng)域是消費(fèi)和科技板塊。中國(guó)是全球最大的消費(fèi)品市場(chǎng)，一定會(huì)誕生很多偉大的消費(fèi)品公司，消費(fèi)品在其組合中一直占有重要位置。近期因疫情影響，部分標(biāo)的的估值已回到合理甚至偏低的位置。至于科技板塊，我國(guó)擁有全球最多的優(yōu)質(zhì)工程師，有最大的工程師紅利，在全球供應(yīng)鏈分配時(shí)，我國(guó)的科技公司的競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)，在目前點(diǎn)位仍看好科技股。

“過去10年，上證指數(shù)整體呈橫盤寬幅震蕩走勢(shì)，但是以消費(fèi)醫(yī)藥科技、先進(jìn)制造為代表的一批公司，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于大盤，取得了非常好的收益。其中最根本的原因就是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)向以消費(fèi)和服務(wù)為代表的新經(jīng)濟(jì)方向。展望后市，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從原來的投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向以消費(fèi)驅(qū)動(dòng)和服務(wù)驅(qū)動(dòng)的方向并未改變。長(zhǎng)期看，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、先進(jìn)制造等行業(yè)板塊依然值得投資?！蓖鯘h鋒說道。

在細(xì)分行業(yè)上，李曉星表示看好新能源和5G新基建兩大方向。他表示，當(dāng)前5G基站已鋪開，投資上可關(guān)注智能終端、在線辦公、云應(yīng)用、遠(yuǎn)程辦公、視頻會(huì)議等。近期以上領(lǐng)域的不少股票回調(diào)程度不小，長(zhǎng)期來看將帶來不錯(cuò)收益。

王漢鋒在直播中甚至預(yù)言，中國(guó)自3G時(shí)代開始參與，4G時(shí)代就可以陪跑，5G時(shí)代中國(guó)有望領(lǐng)跑全球！

王漢鋒表示，由于科技產(chǎn)業(yè)鏈本身出口比例相對(duì)比較高，受疫情影響相對(duì)較大，相比之下，內(nèi)需消費(fèi)板塊更有支撐。他表示，依然看好科技股，但在時(shí)間上要等疫情逐步穩(wěn)定，估值上再消化一些才是更好的投資時(shí)間點(diǎn)。

關(guān)于其他行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，王漢鋒表示，中國(guó)白酒行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭公司目前仍具有較高的凈資產(chǎn)收益率，在全球來看，也是相對(duì)比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，只要估值在合理區(qū)間，白酒行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭是不錯(cuò)的投資標(biāo)的。

李曉星認(rèn)為，遠(yuǎn)程辦公和在線教育等行業(yè)孕育投資機(jī)會(huì)。此次疫情帶來了很多變化，遠(yuǎn)程辦公和在線教育在很大程度上改變了大家的生活方式，以基金公司為例，遠(yuǎn)程視頻和電話會(huì)議也節(jié)省了很多出差費(fèi)用和時(shí)間，工作效率更高，未來很多公司將從該產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)中受益。

從中長(zhǎng)期看，李曉星認(rèn)為，家電板塊具有投資價(jià)值。他表示，節(jié)后內(nèi)需消費(fèi)相關(guān)個(gè)股很強(qiáng)，不受外需影響，主要包括農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥等行業(yè)，在各大行業(yè)中漲幅靠前，同時(shí)食品飲料中純內(nèi)需相關(guān)表現(xiàn)也不錯(cuò)。隨著海外疫情高峰的過去，外需等相關(guān)品種需求也將回暖，作為外資“心頭肉”的家電板塊會(huì)吸引資金流入，未來將趕上其他內(nèi)需板塊表現(xiàn)，以年為維度來看，家電板塊具有投資價(jià)值。

另外，對(duì)于近期持續(xù)活躍的農(nóng)業(yè)股，王漢鋒表示，今年農(nóng)業(yè)股的大漲更多是因?yàn)榛久娣浅：玫酿B(yǎng)殖業(yè)在領(lǐng)漲，與糧食并沒有直接的關(guān)系。

編輯：張楠 王朱瑩